2020年初級(jí)審計(jì)師專業(yè)知識(shí)考試章節(jié)習(xí)題：投資決策管理_第2頁

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。

　　【該題針對(duì)“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 該項(xiàng)目的投資利潤率=[(400×3+250×2)/5]/2000=17%

　　【該題針對(duì)“投資利潤率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 折舊=35/5=7(萬元)，每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(萬元)

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 折現(xiàn)率與面值是反向變化的關(guān)系，所以如果價(jià)格越低，則說明投資收益率高于票面利率。

　　【該題針對(duì)“債券投資收益率的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 預(yù)計(jì)獲得的投資收益率=3×(1+4%)/20+4%=19.6%

　　【該題針對(duì)“股票投資收益率的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 股票價(jià)值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

　　【該題針對(duì)“固定增長公司股票估值的計(jì)算公式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 考慮資金時(shí)間價(jià)值的項(xiàng)目投資決策方法有凈現(xiàn)值法、內(nèi)部報(bào)酬率法。

　　【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

　　【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時(shí)，必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率相等。

　　【該題針對(duì)“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 內(nèi)部報(bào)酬率考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，體現(xiàn)了項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率。

　　【該題針對(duì)“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 初始投資額=100萬元，每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量凈額=10+5+10=25萬元，靜態(tài)回收期=100/25=4年。

　　【該題針對(duì)“靜態(tài)回收期法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 通貨膨脹導(dǎo)致債券利息及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低，債券投資的現(xiàn)金流量數(shù)額固定，因此貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致購買力下降。

　　【該題針對(duì)“債券投資的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 1000×10=10000(元);

　　每期的利息：10000×4%/2=200(元);

　　2016年末的現(xiàn)金流入=10000+200=10200元。

　　【該題針對(duì)“債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　14、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 留存收益資本成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.60%

　　【該題針對(duì)“留存收益資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 企業(yè)擬短期持有、準(zhǔn)備未來出售的股票投資的現(xiàn)金流入包括：預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利，預(yù)期出售股票時(shí)的賣出金額。若股票發(fā)行方發(fā)放股票股利，則股票投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為賣出購買的股票和賣出作為股利取得的股票時(shí)的合計(jì)金額。

　　【該題針對(duì)“股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 股票投資能夠帶來的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒有利息。

　　【該題針對(duì)“股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 原有固定資產(chǎn)的買價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)所墊支的營運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。

　　【該題針對(duì)“固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 DE

　　【答案解析】 折舊和減值都不產(chǎn)生現(xiàn)金流量。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 選項(xiàng)CE不能影響債券預(yù)期收益率。

　　【該題針對(duì)“債券投資收益率的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“債券投資的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】