2019年初級審計師《專業(yè)相關知識》高頻試題一

　　知識點一：債券投資決策

　　【例題·多項選擇題】

　　以下屬于債券投資風險的有：

　　A.違約風險　　　B.利率風險

　　C.流動性風險　　D.財務風險

　　E.通貨膨脹風險

　　『正確答案』ABCE

　　『答案解析』債券投資風險包括違約風險、利率風險、流動性風險、通貨膨脹風險。

　　【例題·單項選擇題】

　　在證券投資中，債券不能順利地以合理市價出售的風險是：

　　A.違約風險　　　B.利率風險

　　C.流動性風險　　D.通貨膨脹風險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』流動性風險是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風險。

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年付息一次，到期歸還本金。而當時市場利率為10%，那么，該公司債券的內在價值應為：已知：PVIF10%,5=0.6209，PVIF12%,5=0.5674，PVIFA10%,5=3.7908，PVIFA12%,5=3.6048。

　　A.93.22元

　　B.100元

　　C.105.35元

　　D.107.58元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』該公司債券的內在價值=100×12%×(P/A,10%,5)+100×(P/F,10%,5)=100×12%×3.7908+100×0.6209=107.58(元)

	2019年初級審計師《審計專業(yè)相關知識》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬　　→ 考試學習資料群
	2019年初級審計師《審計理論與實務》考試題庫	搶先試用
	等級 ★ ★ ★ ★ ★　　◀ 歷年真題卷+考前模擬　　→ 考試學習資料群

　　【例題·單項選擇題】

　　當投資者根據(jù)必要報酬率計算發(fā)現(xiàn)其持有的證券的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前的市場價格，則該投資者：

　　A.可以繼續(xù)買入該證券

　　B.可以賣出該證券

　　C.可以既不購買也不賣出該證券

　　D.無法做出決策

　　『正確答案』B

　　『答案解析』證券的未來現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前的市場價格，說明該證券價格被市場高估，則投資者應賣出該證券。

　　【例題·單項選擇題】(2015中)

　　下列有關債券估值的影響因素中，與債券價值負相關的是：

　　A.債券面值

　　B.市場利率

　　C.債券票面利率

　　D.債券年利息額

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券市場價格是債券投資獲得的未來現(xiàn)金流量以市場利率為折現(xiàn)率的折現(xiàn)值。市場利率上升即折現(xiàn)率加大，會導致債券市場價格下降。

　　【例題·單項選擇題】

　　債券投資收益率的計算公式中不包含的因素是：

　　A.債券面值

　　B.債券期限

　　C.市場利率

　　D.票面利率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債券投資收益率即債券的內部報酬率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所能產生的預期報酬率，是債券持有期間各期現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券市價的折現(xiàn)率，計算中不需要設定貼現(xiàn)率，因此不受市場利率影響。

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司擬發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金，發(fā)行價格擬定為1020元。若投資者購入該債券并持有至到期，則預期的投資收益率將：

　　A.高于10%　　B.低于10%　　C.等于10%　　D.無法確定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當債券的購買價格高于面值，投資收益率低于票面利率。

　　【例題·單項選擇題】

　　某公司擬發(fā)行10年期債券，面值1000元，票面利率為10%，每年付息一次，到期歸還本金。經測算，若折現(xiàn)率為8%，則債券價值應為1134元，若折現(xiàn)率為12%，則債券價值應為887元。若該公司最終將債券的發(fā)行價格定為1020元，則投資者購入該債券并持有至到期的預期投資收益率為：

　　A.10.65%　　B.9.85%　　C.8.75%　　D.無法確定

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　折現(xiàn)率為8%時：債券投資的凈現(xiàn)值=1134-1020=114(元)

　　折現(xiàn)率為12%時：債券投資的凈現(xiàn)值=887-1020=-133(元)

　　則：債券的預期投資收益率==9.85%