2019年初級審計師考試專業(yè)知識特訓試題及答案七

　　【例題·多選題】投資項目初始現(xiàn)金流量的組成部分主要有( )。

　　A.固定資產(chǎn)投資

　　B.流動資產(chǎn)投資

　　C.其他投資費用

　　D.借款資本化利息

　　E.原有設備變價收入

　　【答案】 ABCE

　　【解析】初始現(xiàn)金流量是項目預計的投資額。通常包括如下幾個部分：固定資產(chǎn)上的投資，包括固定資產(chǎn)購入或建造成本、運輸成本和安裝成本等;流動資產(chǎn)上的投資，包括對材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金、應收賬款等流動資產(chǎn)的投資;其他投資費用，包括與投資項目有關(guān)的培訓費、注冊費等費用;原有固定資產(chǎn)的變價收入。

　　【例題·多選題】確定項目投資營業(yè)現(xiàn)金流量所必須考慮的因素有( )。

　　A .付現(xiàn)成本

　　B .利息費用

　　C .支付的所得稅

　　D .銷售的現(xiàn)金收入

　　E .固定資產(chǎn)購入成本

　　【答案】ACD

　　【解析】每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=每年銷售收入-付現(xiàn)成本(不包括利息)-所得稅

　　或：每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=不考慮利息費用的稅后凈利潤+折舊

　　【例題·單選題】因債券發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務，無法按期支付利息或償還本金的投資風險是(　)。

　　A.利率風險

　　B.違約風險

　　C.流動性風險

　　D.通貨膨脹風險

　　【答案】B

　　【解析】違約風險指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務，無法按期支付利息或償還本金的風險。

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　　【例題·多選題】根據(jù)債券估值模型，計算債券價值應考慮的因素有(　)。

　　A.債券面值

　　B.債券期限

　　C.債券票面利率

　　D.債券市場利率

　　E.債券發(fā)行數(shù)量

　　【答案】ABCD

　　【解析】債券價值是債券所能帶來的未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，其影響因素包括未來現(xiàn)金流量(涉及債券面值、債券票面利率)、折現(xiàn)率(債券市場利率)以及折現(xiàn)期(債券期限)，債券價值與債券發(fā)行數(shù)量無關(guān)。

　　【例題·單選題】公司擬購買一種債券，面值為1000元，票面利率為5%，期限3年，第3年末到期，每年年末計息一次，到期時一次還本付息。則預期該債券投資在第3年末的現(xiàn)金流入為(　)。

　　A.50元　　　　 B.100元

　　C.1050元 　　　D.1150元

　　【答案】D

　　【解析】第3年末單利本利和=1000×(1+5%×3)=1150元。

　　【例題·單選題】某股票上一年的每股現(xiàn)金股利為1.2元，預計未來每年增長率為6%，假設該股票的必要報酬率為12%，則該股票的價值估計是(　)。

　　A.10元

　　B.10.6元

　　C.20元

　　D.21.2元

　　【答案】D

　　【解析】V=1.2×(1+6%)/ (12%-6%)=21.2元

　　【例題·單選題】某股票當前市場價格為20元，上一年度每股現(xiàn)金股利為2元，以后每年以4%的速度增長，該股票的預期投資收益率是(　)。

　　A.9.6%

　　B.10%

　　C.14%

　　D.14.4%

　　【答案】D

　　【解析】r =2×(1+4%)/20+4%=14.4%