2019年初級(jí)審計(jì)師考試專業(yè)知識(shí)課后練習(xí)題三_第2頁(yè)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的到期收益率是指?jìng)�券的本金和利息現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購(gòu)買價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率。

　　設(shè)票面金額為A，由于平價(jià)發(fā)行，所以A=A×(1+5×12.22%)×PVIFi，5 ，

　　PVIFi，5=1/1.611=0.6207，查表可知到期收益率=10%。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考點(diǎn)是股票的估價(jià)。股票價(jià)值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=700×PVIFA10%，5-2500=700×3.7908-2500=153.56(萬(wàn)元)，項(xiàng)目的年均凈現(xiàn)值=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=153.56/3.7908=40.51(萬(wàn)元)。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的4年期現(xiàn)值系數(shù)=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%-內(nèi)含報(bào)酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)

　　解得，內(nèi)含報(bào)酬率=18.49%。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 如果是作為控制被投資企業(yè)的手段，考慮的因素就不是該企業(yè)股票的差價(jià)和股利的多寡。

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場(chǎng)利率計(jì)算的利息。

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 債券價(jià)值是由債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、投資者對(duì)該類債券要求的必要報(bào)酬率決定的。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D1/(K-g)=D0×(1+g)/(K-g)，由公式可知，股利增長(zhǎng)率g、最近一期發(fā)放的股利D0、預(yù)期發(fā)放的股利D1均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同向變動(dòng);投資必要報(bào)酬率K與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變動(dòng)，而股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)與投資必要報(bào)酬率呈同向變動(dòng)關(guān)系，因此股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)也與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變動(dòng)關(guān)系。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 選項(xiàng)B，市場(chǎng)利率上升，債券市場(chǎng)價(jià)值下降;選項(xiàng)C，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)�券是否能夠順利地按照目前合理的市�?chǎng)價(jià)值出售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 投資回收期法下，當(dāng)投資回收期短于目標(biāo)投資回收期的方案可行;投資利潤(rùn)率法下，預(yù)期投資利潤(rùn)率高于目標(biāo)投資利率時(shí)方案可行。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 年折舊=100/5=20(萬(wàn)元)

　　投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬(wàn)元)

　　靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確;

　　凈現(xiàn)值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46(萬(wàn)元)，選項(xiàng)C正確;

　　現(xiàn)值指數(shù)=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18，選項(xiàng)D正確。

　　年均稅后凈利=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(萬(wàn)元)

　　投資利潤(rùn)率=年均稅后凈利/初始投資額=11.25/100=11.25%

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 DE

　　【答案解析】 折舊和減值都不產(chǎn)生現(xiàn)金流量。

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、案例分析題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 必要報(bào)酬率=10%+1.0×(15%-10%)=15%。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 內(nèi)在價(jià)值=1×(1+5%)/(15%-5%)=10.5元/股。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于目前市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，故應(yīng)繼續(xù)持有該股票。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 每次支付利息=4000×4%/4=40元，共計(jì)支付20次，每年支付4次利息，因此折現(xiàn)率=8%/4=2%。發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=40×PVIFA2%，20+4000×PVIF2%，20=40×16.3514+4000×0.6730=3346.06元。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 (4000+4000×4%×5)×PV8%，5=3264元

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】