2019年初級(jí)審計(jì)師考試專業(yè)知識(shí)課后練習(xí)題二_第2頁

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤，應(yīng)采用負(fù)債籌資的方式。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，由此可知，此題答案為選項(xiàng)D。

　　【該題針對“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 若票面利率低于市場利率，則債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 選項(xiàng)B不是影響債券發(fā)行價(jià)格的因素。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：3/(3+5)=3/8，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為5/(3+5)=5/8，債務(wù)稅后資本成本=12%×(1-25%)=9%，權(quán)益資本成本=5%+1.2×(10%-5%)=11%，加權(quán)平均資本成本=(3/8)×9%+(5/8)×11%=10.25%。

　　【該題針對“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券資本成本=1 000×5%×(1-25%)/[990×(1-5%)]×100%=3.99%

　　【該題針對“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 各種借款是作為負(fù)債可以在所得稅前扣除，因此需要考慮所得稅抵稅作用。優(yōu)先股和普通股不能稅前扣除，故不考慮所得稅抵稅的影響，故選項(xiàng)AB錯(cuò)誤。

　　【該題針對“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 CE

　　【答案解析】 根據(jù)財(cái)務(wù)桿桿系數(shù)公式可看出，借款利息增加和發(fā)行優(yōu)先股會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用。

　　【該題針對“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 選項(xiàng)C，認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行，也可以依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 相對而言，融資租賃的成本較高，租金總額通常要比設(shè)備價(jià)值高出30%。

　　【該題針對“長期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、案例分析題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 [(息稅前利潤-2400×10%)×(1-25%)]÷(180+80)=[(息稅前利潤-2400×10%-2000×12%)×(1-25%)]÷180，則息稅前利潤=1020(萬元)。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 當(dāng)年息稅前利潤=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(萬元)，因?yàn)榈陀诿抗墒找鏌o差別點(diǎn)的EBIT，因此應(yīng)該采用發(fā)行新股的方式籌集資金。

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 息稅前利潤=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(萬元)

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 銷售單價(jià)=單位變動(dòng)成本÷(1-邊際貢獻(xiàn)率)=300÷(1-40%)=500(元)

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 單位邊際貢獻(xiàn)=(利潤總額+固定成本)÷銷售數(shù)量=(5000000+12500000)÷80000=218.75(元)

　　單位變動(dòng)成本=銷售單價(jià)-單位邊際貢獻(xiàn)=500-218.75=281.25(元)

　　【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】