2019年初級(jí)審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)考點(diǎn)習(xí)題：財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)_第2頁(yè)

　　知識(shí)點(diǎn)三：投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　【例題20·單項(xiàng)選擇題】

　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資的未來(lái)實(shí)際報(bào)酬偏離(　)的可能性。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　B.預(yù)期報(bào)酬

　　C.必要報(bào)酬

　　D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資的未來(lái)實(shí)際報(bào)酬偏離預(yù)期報(bào)酬的可能性。

　　【例題21·單項(xiàng)選擇題】

　　投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的超過(guò)(　)的額外報(bào)酬。

　　A.未來(lái)實(shí)際報(bào)酬

　　B.預(yù)期報(bào)酬

　　C.必要報(bào)酬

　　D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的額外報(bào)酬。

　　【例題22·單項(xiàng)選擇題】

　　甲項(xiàng)目收益率的期望值為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，乙項(xiàng)目收益率的期望值為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，則可以判斷(　)。

　　A.由于甲乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差相等，所以兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相等

　　B.由于甲乙項(xiàng)目的期望值不等，所以無(wú)法判斷二者的風(fēng)險(xiǎn)大小

　　C.由于甲項(xiàng)目期望值小于乙項(xiàng)目，所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目

　　D.由于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，所以甲項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為10%/10%=1，乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為10%/15%=0.67，因此甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目。

　　【例題23·單項(xiàng)選擇題】(2010初)

　　在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，通常作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的是(　)。

　　A.國(guó)債利率

　　B.銀行貸款利率

　　C.銀行存款利率

　　D.企業(yè)債券利率

　　『正確答案』A

　　『答案解析』通常用國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

　　【例題24·單項(xiàng)選擇題】

　　已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,某投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為12%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為40%，則該投資項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率是(　)。

　　A.6.4%

　　B.8.8%

　　C.13.6%

　　D.16%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』必要投資報(bào)酬=4%+40%×12%=8.8%

　　【例題25·多項(xiàng)選擇題】

　　反映投資組合中不同證券之間風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)程度的指標(biāo)包括(　)。

　　A.方差

　　B.標(biāo)準(zhǔn)離差

　　C.協(xié)方差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　E.相關(guān)系數(shù)

　　『正確答案』CE

　　『答案解析』反映投資組合中不同證券之間風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)程度的指標(biāo)包括協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。

　　【例題26·多項(xiàng)選擇題】

　　下列各項(xiàng)中，能夠衡量單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)有(　)。

　　A.方差

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.期望值

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　E.協(xié)方差

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率反映單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)程度。

　　【例題27·多項(xiàng)選擇題】

　　證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A.研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　B.生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)

　　C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　E.經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』可分散風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件引起，可以通過(guò)投資組合來(lái)分散。

　　【例題28·單項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的是(　)。

　　A.β系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差度量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.β系數(shù)度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差度量整體風(fēng)險(xiǎn)

　　C.β系數(shù)度量投資組合風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差度量單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.β系數(shù)只能度量投資組合風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差可以度量單項(xiàng)資產(chǎn)或投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是用來(lái)度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差是用來(lái)度量整體風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

　　【例題29·單項(xiàng)選擇題】

　　如果某股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)證券市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該股票的β值(　)。

　　A.等于1

　　B.小于1

　　C.大于1

　　D.等于0

　　『正確答案』A

　　『答案解析』某種證券的β=1，表明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)一致。

　　【例題30·多項(xiàng)選擇題】

　　在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有(　)。

　　A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　E.市場(chǎng)投資組合的必要收益率

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。

　　【例題31·多項(xiàng)選擇題】

　　已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，證券市場(chǎng)的平均報(bào)酬率為10%，某項(xiàng)證券投資組合的β系數(shù)為2，則下列說(shuō)法正確的有(　)。

　　A.該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)證券市場(chǎng)

　　B.該證券投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)證券市場(chǎng)

　　C.該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度大于整個(gè)證券市場(chǎng)

　　D.整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%

　　E.該證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』該證券投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是整個(gè)證券市場(chǎng)的2倍，整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%-5%=5%，該證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%×2=10%。

　　【例題32·單項(xiàng)選擇題】

　　某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票的β系數(shù)分別是2.0、1.3和0.7，它們的投資額分別是60萬(wàn)元、30萬(wàn)元和10萬(wàn)元。股票市場(chǎng)平均收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。則證券組合的必要收益率為(　)。

　　A.12%

　　B.15%

　　C.12.8%

　　D.13.3%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%

　　乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%

　　丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%

　　證券組合的β系數(shù)=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66

　　證券組合的必要收益率=5%+1.66×(10%-5%)=13.3%