初級(jí)審計(jì)師考試《專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)》歷年考題精選集4_第3頁(yè)

　　【例題11·多項(xiàng)選擇題】

　　與發(fā)行普通債券相比，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)有：

　　A.降低資本成本

　　B.有利于保持資本結(jié)構(gòu)

　　C.不存在回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有利于保證股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E.有利于增強(qiáng)股東投資信心

　　『正確答案』AE

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加公司股價(jià)上升的信心。

　　【例題12·多項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有：

　　A.認(rèn)股權(quán)證有固定的股息

　　B.認(rèn)股權(quán)證可以單獨(dú)發(fā)行

　　C.認(rèn)股權(quán)證不能上市交易

　　D.認(rèn)股權(quán)證是一種買入期權(quán)

　　E.認(rèn)股權(quán)證可以依附于債券發(fā)行

　　『正確答案』BDE

　　『答案解析』無(wú)論認(rèn)股權(quán)證是單獨(dú)發(fā)行，還是附帶發(fā)行，都可以按一定價(jià)格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期償還，從而為公司籌集一筆額外的資金，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證可以上市交易，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【例題13·單項(xiàng)選擇題】(2014初)

　　下列有關(guān)資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是：

　　A.留存收益的資本成本低于普通股資本成本

　　B.投資者要求的必要報(bào)酬率越高，資本成本越低

　　C.各種資本在全部資本中的比例會(huì)影響綜合資本成本的高低

　　D.從構(gòu)成內(nèi)容看，資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資者要求的必要報(bào)酬率越高，資本成本越高。

　　【例題14·多項(xiàng)選擇題】(2012初)

　　某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量5000件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本為60元，年固定成本為120000元。根據(jù)上述資料，下列有關(guān)邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算正確的有：

　　A.單位邊際貢獻(xiàn)為40元

　　B.單位邊際貢獻(xiàn)為76元

　　C.邊際貢獻(xiàn)總額為80000元

　　D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元

　　E.邊際貢獻(xiàn)總額為380000元

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』單位邊際貢獻(xiàn)=100-60=40(元)

　　邊際貢獻(xiàn)總額=5000×(100-60)=200000(元)

　　【例題15·多項(xiàng)選擇題】(2011中)

　　下列各項(xiàng)中，影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)的因素有：

　　A.銷售單價(jià)

　　B.單位變動(dòng)成本

　　C.產(chǎn)銷量

　　D.單位固定成本

　　E.固定成本總額

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷量影響產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

　　【例題16·單項(xiàng)選擇題】(2014中)

　　下列有關(guān)經(jīng)營(yíng)杠桿的表述中，錯(cuò)誤的是：

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示

　　B.其他因素不變時(shí)固定經(jīng)營(yíng)成本越高經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大

　　C.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　D.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)與銷售收入同比例變動(dòng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率大于銷售收入的變動(dòng)率。

　　【例題17·單項(xiàng)選擇題】

　　某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率為:

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』普通股每股收益(EPS)的增長(zhǎng)率=10%×2.5=25%

　　【例題18·多項(xiàng)選擇題】

　　假設(shè)其他因素不變，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有：

　　A.增加產(chǎn)品銷量

　　B.提高產(chǎn)品單價(jià)

　　C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.節(jié)約固定成本支出

　　E.降低變動(dòng)成本

　　『正確答案』ABDE

　　『答案解析』衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù)，聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，A、B、D、E均可以導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)上升，使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)下降，從而降低聯(lián)合杠桿系數(shù)，降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題19·綜合分析題】(2013中)

　　甲公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，2012年末，公司的股權(quán)資本為300000萬(wàn)元，股權(quán)資本成本為12%，債務(wù)資本為200000萬(wàn)元，年利率為7.5%。公司主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，2012年產(chǎn)品的銷售價(jià)格為100元/件，全年產(chǎn)銷量為500萬(wàn)件，固定成本總額為5000萬(wàn)元，產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為40元/件。

　　2013年初公司計(jì)劃擴(kuò)充A產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，需要增加新設(shè)備投資30000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。新設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年增加銷售收入30000萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本10000萬(wàn)元。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　要求：根據(jù)上述資料，為下列問(wèn)題從備選答案中選出正確的答案。

　　1)新設(shè)備投資前，甲公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為：

　　A.0.8

　　B.1.1

　　C.1.2

　　D.1.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』邊際貢獻(xiàn)=500×(100-40)=30000(萬(wàn)元)

　　息稅前利潤(rùn)=30000-5000=25000(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=30000/25000=1.2

　　2)新設(shè)備投資前，甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A.1.67

　　B.1.875

　　C.2.5

　　D.3

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債務(wù)利息=200000×7.5%=15000(萬(wàn)元)

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=25000/(25000-15000)=2.5

　　3)新設(shè)備投產(chǎn)后，每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~為：

　　A.15000萬(wàn)元

　　B.16500萬(wàn)元

　　C.20000萬(wàn)元

　　D.30000萬(wàn)元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』年折舊=30000/5=6000(萬(wàn)元)

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=(30000-10000-6000)×(1-25%)+6000=16500(萬(wàn)元)

　　4)新增設(shè)備投資的投資回收期約為：

　　A.1年

　　B.1.5年

　　C.1.82年

　　D.2年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』投資回收期=30000/16500=1.82(年)

　　5)2012年末，甲公司的綜合資本成本為：

　　A.7.65%

　　B.9.45%

　　C.9.75%

　　D.10.2%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』綜合資本成本=7.5%×(1-25%)×2/5+12%×3/5=9.45%