2018年初級(jí)審計(jì)師專業(yè)知識(shí)重點(diǎn)考點(diǎn)習(xí)題及答案4_第2頁(yè)

　　知識(shí)點(diǎn)三：投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　【例題20·單項(xiàng)選擇題】

　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資的未來實(shí)際報(bào)酬偏離(　)的可能性。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　B.預(yù)期報(bào)酬

　　C.必要報(bào)酬

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　『正確答案』B

　　『答案解析』投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資的未來實(shí)際報(bào)酬偏離預(yù)期報(bào)酬的可能性。

　　【例題21·單項(xiàng)選擇題】

　　投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的超過(　)的額外報(bào)酬。

　　A.未來實(shí)際報(bào)酬

　　B.預(yù)期報(bào)酬

　　C.必要報(bào)酬

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得的超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的額外報(bào)酬。

　　【例題22·多項(xiàng)選擇題】(2014初)

　　反映單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)有(　)。

　　A.方差

　　B.標(biāo)準(zhǔn)離差

　　C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)

　　E.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　『正確答案』ABE

　　『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率用于反映風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系。

　　【例題23·單項(xiàng)選擇題】

　　某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是(　)。

　　A.甲方案優(yōu)于乙方案

　　B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

　　C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

　　D.無法評(píng)價(jià)甲、乙方案風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)兩個(gè)方案收益的期望值不同時(shí)，比較風(fēng)險(xiǎn)只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值。標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

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　　【例題24·單項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式，正確的是(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值

　　C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×期望收益率

　　D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=標(biāo)準(zhǔn)離差率/風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　【例題25·單項(xiàng)選擇題】

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.β系數(shù)大于1，表明該證券的風(fēng)險(xiǎn)程度高于整個(gè)證券市場(chǎng)

　　B.整個(gè)證券市場(chǎng)的β值等于1

　　C.投資組合的β系數(shù)等于組合內(nèi)各證券β系數(shù)的加權(quán)平均

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』β系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

　　【例題26·多項(xiàng)選擇題】

　　下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法中正確的有(　)

　　A.貝塔系數(shù)是測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.貝塔系數(shù)是測(cè)度總風(fēng)險(xiǎn)

　　C.標(biāo)準(zhǔn)離差反映風(fēng)險(xiǎn)程度

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率反映風(fēng)險(xiǎn)程度

　　E.協(xié)方差是測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』】CD

　　『答案解析』協(xié)方差用于衡量?jī)蓚�(gè)變量的總體誤差，所以選項(xiàng)E不正確;貝塔系數(shù)是測(cè)量系統(tǒng)性或不可分散風(fēng)險(xiǎn)程度的一種量度，所以選項(xiàng)AB不正確。

　　【例題27·單項(xiàng)選擇題】(2014)

　　下列各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，屬于證券投資組合可分散風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.匯率調(diào)整導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

　　B.稅收政策變動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率政策變動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.發(fā)行證券公司市場(chǎng)份額下降導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』發(fā)行證券公司市場(chǎng)份額下降導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)屬于個(gè)別公司或資產(chǎn)所特有的可分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題28·多項(xiàng)選擇題】

　　按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響投資組合必要報(bào)酬率的因素有(　)。

　　A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　B.投資組合的貝塔系數(shù)

　　C.市場(chǎng)平均報(bào)酬率

　　D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　E.綜合杠桿系數(shù)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，投資組合必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+投資組合的貝塔系數(shù)×(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率)，因此答案ABC正確。

　　【例題29·單項(xiàng)選擇題】

　　某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國(guó)債利率為3.5%。市場(chǎng)組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是(　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%

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