2018年初級(jí)審計(jì)師專業(yè)相關(guān)知識(shí)章節(jié)預(yù)習(xí)試題：籌資決策管理_第3頁(yè)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 在資本總額、息稅前利潤(rùn)、利息率相同的情況下，負(fù)債比例越高，利息費(fèi)用越高，由于息稅前利潤(rùn)不變，所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕，故選項(xiàng)ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 債券的期限越長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的投資報(bào)酬率也越高，債券發(fā)行價(jià)格就可能越低。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過(guò)也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 7×2-5×2=4元。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 債券籌資的缺點(diǎn)有：償債壓力大;不利于現(xiàn)金流量安排;籌資數(shù)額有限。債券籌資的籌資成本低。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 教材使用狹義資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和股權(quán)資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和股權(quán)資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來(lái)源、組成及相互關(guān)系，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來(lái)源、組成及相互關(guān)系。合理安排資本結(jié)構(gòu)的意義是可以降低企業(yè)綜合資本成本。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素有：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異等。

　　【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問(wèn)題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。影響資本成本的外部因素包括：利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率;內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有銷量、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品變動(dòng)成本和固定成本，優(yōu)先股股利影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 ABCE

　　【答案解析】 反映股票內(nèi)在價(jià)值的方法通常有未來(lái)收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價(jià)值法和市盈率法。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 債券是需要定期償還利息及本金的，資金使用風(fēng)險(xiǎn)較大，普通股籌資無(wú)定期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，因此普通股籌資資本使用風(fēng)險(xiǎn)小。選項(xiàng)E屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 股票發(fā)行實(shí)際定價(jià)方式有：固定價(jià)格定價(jià)法、市場(chǎng)詢價(jià)法和競(jìng)價(jià)發(fā)行。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 認(rèn)購(gòu)股票的股利和認(rèn)購(gòu)期限不影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值。

　　【該題針對(duì)“長(zhǎng)期籌資方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 115-2=100×8% ×PVIFAi，5+100×PVIFi，5計(jì)算得出增發(fā)長(zhǎng)期債券稅前資本成本i=5%，稅后資本成本=5%×(1-25%)=3.75%。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55元，明年的股利=0.55×100=55萬(wàn)元。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 普通股資本成本=4%+3×(10%-4%)=22%。

　　【該題針對(duì)“資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】