2018年初級(jí)審計(jì)師專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)章節(jié)預(yù)習(xí)試題：投資決策管理_第2頁(yè)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 所得稅=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-折舊)*所得稅稅率

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-(收入-付現(xiàn)成本-折舊)*所得稅稅率

　　=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本)*(1-所得稅稅率)+折舊*所得稅稅率

　　=(銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-折舊)*(1-所得稅稅率)+折舊

　　=息前稅后利潤(rùn)+折舊

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 每年現(xiàn)金凈流量=銷(xiāo)售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-150-(500-150-50)×25%=275(萬(wàn)元)，或每年現(xiàn)金凈流量=凈利潤(rùn)+固定資產(chǎn)折舊額=(500-150-50)×(1-25%)+50=275(萬(wàn)元)。

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)屬于違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C不正確。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 債券價(jià)格=100×PV 10%，5+100×12%×PVA 10%，5=107.58(元)。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 對(duì)于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率計(jì)算的插入函數(shù)法來(lái)說(shuō)，按插入函數(shù)法計(jì)算的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率就是實(shí)際的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的4年期現(xiàn)值系數(shù)=8 000/3 000=2.6667;

　　(20%-內(nèi)含報(bào)酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)

　　解得，內(nèi)含報(bào)酬率=18.49%。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0和內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 年折舊=100/5=20(萬(wàn)元)

　　投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬(wàn)元)

　　靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確;

　　凈現(xiàn)值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46(萬(wàn)元)，選項(xiàng)C正確;

　　現(xiàn)值指數(shù)=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18，選項(xiàng)D正確。

　　年均稅后凈利=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(萬(wàn)元)

　　投資利潤(rùn)率=年均稅后凈利/初始投資額=11.25/100=11.25%

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 已經(jīng)投入的流動(dòng)資金以及舊設(shè)備已發(fā)生的年付現(xiàn)成本是沉沒(méi)成本所以不需要考慮。

　　【該題針對(duì)“投資現(xiàn)金流量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 選項(xiàng)B，市場(chǎng)利率上升，債券市場(chǎng)價(jià)值下降;選項(xiàng)C，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)�券是否能夠順利地按照目前合理的市�?chǎng)價(jià)值出售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒(méi)有利息。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 債券的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)應(yīng)繼續(xù)持有或購(gòu)入該債券。當(dāng)該債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值低于目前市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，出售該債券，因此選項(xiàng)CDE錯(cuò)誤。

　　【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　三、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 A公司債券價(jià)值=1000*8%*PVIFA 6%，5+1000*PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;

　　設(shè)i=5%時(shí)，1000*8%*PVIFA 5%，5+1000*PVIF 5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，

　　插值法得債券的投資收益率為5.546%。由于1083.96<1105;所以不應(yīng)購(gòu)入此債券。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 B股票的價(jià)值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 C股票的價(jià)值=0.4/8%=5元。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于B股票的價(jià)值6.18元小于其市價(jià)10元，故不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)股票B;由于股票C的價(jià)值為5元大于市場(chǎng)價(jià)值4元，故應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)股票C。

　　【該題針對(duì)“證券投資決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】