2017年初級(jí)審計(jì)師《投資決策管理》章節(jié)練習(xí)題及答案

　　第三章　投資決策管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格：

　　A.高于面值

　　B.低于面值

　　C.等于面值

　　D.與面值無(wú)關(guān)

　　【正確答案】A當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。

　　2.某股股票的未來(lái)股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率(　)投資人要求的最低報(bào)酬率。

　　A.高于

　　B.低于

　　C.等于

　　D.可能高于也可能低于

　　【正確答案】A股票價(jià)值=股利/投資人要求的必要報(bào)酬率，股票預(yù)期報(bào)酬率=股利/股票市價(jià)，所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。

　　3.項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量不包括：

　　A.銷(xiāo)售收入

　　B.人工工資

　　C.折舊

　　D.所得稅

　　【正確答案】C項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量包括：銷(xiāo)售收入，人工工資，所得稅。

　　4.影響債券價(jià)格的因素不包括：

　　A.手續(xù)費(fèi)

　　B.票面利率

　　C.面值

　　D.期限

　　【正確答案】A手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。

　　5.確定投資方案可行的必要條件是：

　　A.投資利潤(rùn)率大于 0

　　B.凈現(xiàn)值大于0

　　C.內(nèi)部報(bào)酬率大于0

　　D.投資利潤(rùn)率大于必要報(bào)酬率

　　【正確答案】B確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于 0和內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。

　　6.以下屬于考慮資金時(shí)間價(jià)值的決策方法是：

　　A.投資回收期法

　　B.投資利潤(rùn)率法

　　C.凈現(xiàn)值法

　　D.投資報(bào)酬率法

　　【正確答案】C考慮資金時(shí)間價(jià)值的決策方法有凈現(xiàn)值法，內(nèi)部報(bào)酬率法。

　　7.當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于 0時(shí)，項(xiàng)目：

　　A.必要報(bào)酬率大于內(nèi)部報(bào)酬率

　　B.必要報(bào)酬率小于內(nèi)部報(bào)酬率

　　C.必要報(bào)酬率等于內(nèi)部報(bào)酬率

　　D.必要報(bào)酬率和內(nèi)部報(bào)酬率的大小不能確定

　　【正確答案】C當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時(shí)，必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率相等。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)有：

　　A.不能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

　　B.當(dāng)多個(gè)項(xiàng)目投資額不等時(shí)，僅用凈現(xiàn)值無(wú)法確定投資方案的優(yōu)劣

　　C.凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率的確定比較困難

　　D.沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

　　E.充分考慮了資金時(shí)間價(jià)值

　　【正確答案】ABC凈現(xiàn)值法，考慮了資金時(shí)間價(jià)值。

　　2.在下列投資決策方法中，屬于非折現(xiàn)方法的有：

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.投資收益率法

　　C.內(nèi)含收益率法

　　D.盈利指數(shù)法

　　E.投資回收期法

　　【正確答案】BE固定資產(chǎn)投資決策方法有兩類(lèi)：一類(lèi)是非折現(xiàn)方法，包括投資回收期法和投資收益率法。另一類(lèi)是折現(xiàn)方法，包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含收益率法和盈利指數(shù)法。

　　3.下列哪些因素變動(dòng)會(huì)影響債券到期收益率：

　　A.債券面值

　　B.票面利率

　　C.市場(chǎng)利率

　　D.債券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格

　　E.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　【正確答案】ABD選項(xiàng)CE不能影響債券到期收益率。

　　4.股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量有：

　　A.資本利得

　　B.股利

　　C.利息

　　D.出售價(jià)格

　　E.購(gòu)買(mǎi)股票

　　【正確答案】BD股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒(méi)有利息。

　　5.債券投資的現(xiàn)金流量包括：

　　A.按票面利率計(jì)算的利息

　　B.購(gòu)買(mǎi)債券價(jià)款

　　C.按市場(chǎng)利率計(jì)算的利息

　　D.出售債券的價(jià)款

　　E.股利

　　【正確答案】ABD債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場(chǎng)利率計(jì)算的利息，利息是按票面利率計(jì)算的。

　　6.債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　E.持有風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】ABCD債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。參考教材P122。

　　7.下列屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇有：

　　A.購(gòu)買(mǎi)新固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)

　　B.需更新的舊固定資產(chǎn)殘值收入

　　C.追加投入的營(yíng)運(yùn)資金

　　D.原有固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)

　　E.投入原有固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)資金

　　【正確答案】ABC原有固定資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。

　　8.計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該：

　　A.無(wú)需考慮折舊的影響

　　B.需要考慮折舊的影響

　　C.需要考慮利息的影響

　　D.無(wú)需考慮所得稅的影響

　　E.需要考慮所得稅的影響

　　【正確答案】BE計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該考慮折舊的影響和所得稅的影響但不考慮利息的影響。參考教材P120。

　　9.影響項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率的因素包括：

　　A.投資項(xiàng)目的有效年限

　　B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

　　C.企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率

　　D.銀行貸款利率

　　E.初始投資額

　　【正確答案】ABE計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率不需要預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報(bào)酬率無(wú)關(guān)。

　　10.某公司擬于2009年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，則與該投資有關(guān)的現(xiàn)金流量有：

　　A.需購(gòu)置新生產(chǎn)線價(jià)值為200萬(wàn)元

　　B.墊付50萬(wàn)元流動(dòng)資金

　　C.利用現(xiàn)有的庫(kù)存商品，該庫(kù)存商品市場(chǎng)價(jià)值為117萬(wàn)元

　　D.占有企業(yè)自身土地，該土地若不使用可以300萬(wàn)元出售

　　E.企業(yè)在2010年以200萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)土地

　　【正確答案】ABCD企業(yè)在2010年以200萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)土地與決策無(wú)關(guān)。