2017年初級審計師《審計相關(guān)知識》精選題26

　　單項選擇題

　　1、當(dāng)項目投資利潤率大于零時，投資項目( )。

　　A.內(nèi)部報酬率大于零

　　B.凈現(xiàn)值大于零

　　C.可行

　　D.利潤大于零

　　2、使用投資回收期法確定項目投資的缺點是( )。

　　A.忽略貨幣時間價值

　　B.在項目期間內(nèi)不同年度的稅后凈利被同等看待

　　C.沒有考慮不同投資方式和終結(jié)現(xiàn)金流的影響

　　D.計算復(fù)雜

　　3、每年支付一次利息，到期還本的債券，當(dāng)購買價格低于債券面值時，投資者得到的投資收益率與債券票面利率相比( )。

　　A.較高

　　B.較低

　　C.相等

　　D.無法判斷

　　4、下列不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量考慮的范圍是( )。

　　A.原設(shè)備的購買價款

　　B.舊設(shè)備殘值出售收入

　　C.追加的流動資金

　　D.新設(shè)備的購買價格

　　5、A公司每股股利固定增長率為5%，預(yù)計一年后股利為6元，目前國債的收益率為10%，市場平均股票必要收益率為15%，該股票的風(fēng)險報酬系數(shù)b為1.5，該股票的價值為( )。

　　A.45元

　　B.48元

　　C.55元

　　D.60元

　　6、估算股票價值時的貼現(xiàn)率，不能使用( )。

　　A.股票市場平均收益率

　　B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率

　　C.投資的必要報酬率

　　D.國債的利息率

　　7、有一筆國債，5年期，平價發(fā)行，票面利率12.22%，單利計息，到期一次還本付息，其到期收益率(復(fù)利，按年計息)是( )。

　　A.9%

　　B.11%

　　C.10%

　　D.12%

　　8、某企業(yè)長期持有A公司股票，目前每股現(xiàn)金股利為2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為10%，則該公司股票投資收益率為( )。

　　A.21%

　　B.20%

　　C.12%

　　D.11%

　　9、判斷項目可行性的標準是( )。

　　A.項目回收凈現(xiàn)值大于零

　　B.項目到期收回的資金大于項目投入資金

　　C.項目預(yù)期收益率大于無風(fēng)險報酬率

　　D.項目預(yù)期收益率大于必要報酬率

　　10、由于發(fā)生通貨膨脹，已有債券投資的價值( )。

　　A.出現(xiàn)升值

　　B.出現(xiàn)貶值

　　C.不受影響

　　D.無法判斷變化情況

　　11、債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險是( )。

　　A.利率風(fēng)險

　　B.通貨膨脹風(fēng)險

　　C.違約風(fēng)險

　　D.流動性風(fēng)險

　　12、當(dāng)市場利率下降時，已發(fā)行的債券市場價格如何變動( )。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不受影響

　　D.無法確定

　　答案部分

　　單項選擇題

　　1、【正確答案】：D

　　2、【正確答案】：A

　　【答案解析】：投資回收期是指投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。其缺點為忽略貨幣時間價值;不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況;無法反映項目的回報狀況;目標投資回收期憑經(jīng)驗確定，缺乏客觀性。因此選項A正確。BC屬于投資利潤率法的缺點。投資回收期法計算簡便便于理解，因此D選項錯誤。

　　3、【正確答案】：A

　　4、【正確答案】：A

　　【答案解析】：更新改造設(shè)備的現(xiàn)金流包括：新設(shè)備的購買價款、新設(shè)備投資追加的流動資金、原設(shè)備殘值變現(xiàn)收支。

　　5、【正確答案】：B

　　【答案解析】：股票必要報酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，該股票的價值=6/(17.5%-5%)=48元。

　　6、【正確答案】：D

　　【答案解析】：股票投資具有風(fēng)險，因此，估算股票價值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風(fēng)險收益率，不包含風(fēng)險因素。

　　7、【正確答案】：C

　　【答案解析】：債券的到期收益率是指債券的本金和利息現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購買價格時的貼現(xiàn)率。設(shè)票面金額為A，由于平價發(fā)行，所以A=A×(1+5×12.22%)×PVIFA8%，5

　　PVIFA8%，5=1/1.611=0.6207，查表可知到期收益率=10%。

　　8、【正確答案】：A

　　【答案解析】：固定增長公司股票的投資收益率r=D1/P0+g=2×(1+10%)/20+10%=21%。

　　9、【正確答案】：D

　　【答案解析】：當(dāng)項目預(yù)期收益率超過項目的必要報酬率，即項目資本成本時，項目可行。選項B未考慮時間價值;選項C項目投資風(fēng)險包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險溢價，項目預(yù)期收益率僅大于無風(fēng)險報酬率是不可行的。

　　10、【正確答案】：B

　　【答案解析】：通貨膨脹導(dǎo)致債券利息及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低，債券投資的現(xiàn)金流量數(shù)額固定，因此貨幣貶值會導(dǎo)致購買力下降。

　　11、【正確答案】：C

　　【答案解析】：債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險屬于違約風(fēng)險。

　　12、【正確答案】：A

　　【答案解析】：債券的公允價值變動，是由于市場利率波動造成的，即：如果市場利率低于實際利率，該債券的公允價值會上升;反之，市場利率上升了，由于債券的利率是固定的，則其市場公允價值會下降。