2016年初級(jí)審計(jì)師考試強(qiáng)化試題：第八套_第4頁(yè)

　　答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1. A當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。

　　2. A股票價(jià)值=股利/投資人要求的必要報(bào)酬率，股票預(yù)期報(bào)酬率=股利/股票市價(jià)，所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。

　　3. C項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量包括：銷售收入，人工工資，所得稅。

　　4. A手續(xù)費(fèi)不影響債券價(jià)格。

　　5. B確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于 0和內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。

　　6. C考慮資金時(shí)間價(jià)值的決策方法有凈現(xiàn)值法，內(nèi)部報(bào)酬率法。

　　7. C當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時(shí)，必要報(bào)酬率與內(nèi)部報(bào)酬率相等。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1. ABC凈現(xiàn)值法，考慮了資金時(shí)間價(jià)值。

　　2. BE固定資產(chǎn)投資決策方法有兩類：一類是非折現(xiàn)方法，包括投資回收期法和投資收益率法。另一類是折現(xiàn)方法，包括凈現(xiàn)值法、內(nèi)含收益率法和盈利指數(shù)法。

　　3. ABD選項(xiàng)CE不能影響債券到期收益率。

　　4. BD股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒(méi)有利息。

　　5. ABD債券投資的現(xiàn)金流量不包括按市場(chǎng)利率計(jì)算的利息，利息是按票面利率計(jì)算的。

　　6. ABCD債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。參考教材P122。

　　7. ABC原有固定資產(chǎn)的買價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。

　　8. BE計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)該考慮折舊的影響和所得稅的影響但不考慮利息的影響。參考教材P120。

　　9. ABE計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率不需要預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率，與企業(yè)要求的報(bào)酬率無(wú)關(guān)。

　　10. ABCD企業(yè)在2010年以200萬(wàn)元購(gòu)買土地與決策無(wú)關(guān)。

　　三、綜合分析題

　　1. (1). ABD/ A公司債券價(jià)值=1000*8%*PVIFA6%，5+1000*PVIF6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;設(shè)i=5%時(shí)，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，插值法得債券的投資收益率為5.46%。由于1083.96<1105;所以不應(yīng)購(gòu)入此債券。

　　(2). C\B股票的價(jià)值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

　　(3). D\C股票的價(jià)值=0.4/8%=5元。

　　(4). B由于B股票的價(jià)值6.18元小于其市價(jià)10元，故不應(yīng)該購(gòu)買股票B;由于股票C的價(jià)值為5元大于市場(chǎng)價(jià)值4元，故應(yīng)該購(gòu)買股票C。