甲公司是一家制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對3家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)
類型：學(xué)習(xí)教育
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簡答題 甲公司是一家制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對3家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：
甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前的無風(fēng)險收益率為5%，平均風(fēng)險股票必要收益率為10%。
要求：
計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率（采用計算
平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位）。
甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前的無風(fēng)險收益率為5%，平均風(fēng)險股票必要收益率為10%。
要求：
計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率（采用計算
平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位）。參考答案：
A的
=1.15/［1+（1-20%）×2/3］=0. 75
B的=1. 25/［1+（1－25%） ×1］=0. 71
C的 =1. 45/［1+（1-30%）×3/2］=0. 71
行業(yè)平均值= （0. 75+0. 71+0. 71）/3=0. 72
甲公司的=0. 72×［1+（1-25%） ×2/3］=1. 08
甲公司的權(quán)益成本=5%+1. 08×（10%-5%）=10.4%
該項目的必要報酬率=8%×（1-25%）×40%+10. 4%× 60%=8.64%
相關(guān)知識：五、投資項目資本預(yù)算
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