類型:學(xué)習(xí)教育
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簡答題 甲公司是一家高科技上市公司,目前正處于高速成長時期。公司為了開發(fā)新的項目,急需籌資10000萬元,甲公司擬采取發(fā)行附認股權(quán)證債券的方式籌資并初擬了籌資方案,相關(guān)資料如下:(1)發(fā)行10年期附認股權(quán)證債券10萬份,每份債券面值為1000元,票面利率為7%,每年年末付息一次,到期還本。債券按面值發(fā)行,每份債券同時附送20張認股權(quán)證,認股權(quán)證只能在第5年年末行權(quán),行權(quán)時每張認股權(quán)證可以按25元的價格購買1股普通股。(2)公司目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股,每股價值24.06元,預(yù)計公司未來的可持續(xù)增長率為8%。(3)當(dāng)前等風(fēng)險普通債券的平均利率為8%,發(fā)行費用可以忽略不計。由于認股權(quán)證和債券組合的風(fēng)險比普通債券風(fēng)險大,投資所要求的必要報酬率為9%。要求:
(1)計算擬發(fā)行的每份純債券的價值。
(2)計算擬附送的每張認股權(quán)證的價值。
(3)預(yù)計第5年年末的股票價格。
(4)計算投資人購買1份附認股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值,判斷籌資方案是否可行并說明原因。
(1)計算擬發(fā)行的每份純債券的價值。
(2)計算擬附送的每張認股權(quán)證的價值。
(3)預(yù)計第5年年末的股票價格。
(4)計算投資人購買1份附認股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值,判斷籌資方案是否可行并說明原因。
參考答案:(1)每份純債券價值=1000×7%×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)=70×6.7101+1000×0.4632=932.91(元)
(2)每張認股權(quán)證的價值=(1000-932.91)/20=3.35(元)
(3)股票價格=24.06×(1+8%)5=35.35(元)
(4)凈現(xiàn)值=70×(P/A,9%,10)+20×(35.35-25)×(P/F,9%,5)+1000×(P/F,9%,10)-1000=70×6.4177+20×(35.35-25)×0.6499+1000×0.4224-1000=6.17(元)因為凈現(xiàn)值大于0,所以籌資方案可行。
A.將租賃費的折現(xiàn)率定為12%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%
B.將租賃費的折現(xiàn)率定為12%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
C.將租賃費的折現(xiàn)率定為14%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
D.將租賃費的折現(xiàn)率定為15%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%
答案解析:
相關(guān)知識:第一節(jié) 長期債務(wù)籌資
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