簡答題 A公司上年銷售收入5000萬元，凈利400萬元，支付股利200萬元。上年末有關資產(chǎn)負債表資料如下表： 

根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬元，以備各種意外支付。 
要求： 
(1)假設經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關的問題： 
①若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額； 
②若今年預計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時需要增加100萬元的長期投資，其外部融資額為多少?
③若今年預計銷售額為6000萬元，但A公司經(jīng)預測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利?
④若今年A公司銷售量增長可達到25%，據(jù)預測產(chǎn)品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負債為多少?
(2)假設預計今年資產(chǎn)總量為12000萬元，負債的自發(fā)增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額。

參考答案：

(1)變動經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=7000×80%／5000×100%=112%

變動經(jīng)營負債銷售百分比=3000×60%÷5000×100%=36%

可供動用的金融資產(chǎn)=3000-2840=160(萬元)

①銷售凈利率=400÷5000×100%=8%

股利支付率=200÷400×100%=50%

因為既不發(fā)行新股也不舉借新債，所以外部融資額為0。假設今年的銷售增長額為W萬元， 

則：W×(112%-36%)-160-(5000+W)×8%×(1-50%)=0

解得：銷售增長額=500(萬元)

所以，今年可實現(xiàn)的銷售額=5000+500=5500(萬元)

②外部融資額=(5500-5000)×(112%-36%)-160+100-5500×6%×(1-80%)=254(萬元)

③504=(6000-5000)×(112%-36%)-160-6000×8%×(1-股利支付率)

解得：股利支付率=80%

可以支付的股利=6000×8%×80%=384(萬元)

④今年的銷售額=5000×(1+25%)×(1-8%)=5750(萬元)

外部融資額=(5750-5000)×(112%-36%)-160-5750×10%×(1-70%)=237.5(萬元)

外部負債融資額=外部融資額-外部權益融資額=237.5-100=137.5(萬元)

(2)外部融資額=預計資產(chǎn)總量-已有的資產(chǎn)-負債的自發(fā)增長-內部提供的資金800=12000-10000-800-今年銷售額×8%×(1-50%)

解得：今年銷售額=10000(萬元)

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