簡答題 乙公司是一家玩具制造商，為國內(nèi)上市公司。乙公司總部設(shè)在北京，在歐洲擁有眾多子公司(占其子公司總數(shù)的80％)。乙公司2008年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注中列示的有關(guān)負(fù)債明細(xì)情況如下： 

 
假定目前市場利率約為4％。 
要求： 
(1)評價(jià)乙公司市場風(fēng)險(xiǎn)的主要來源(假設(shè)不存在可用于對負(fù)債套期保值的抵銷資產(chǎn))。 
(2)當(dāng)人民幣對美元和歐元均貶值9％時(shí)，計(jì)算乙公司因負(fù)債所面臨的交易風(fēng)險(xiǎn)。

參考答案：

(1)乙公司市場風(fēng)險(xiǎn)的主要來源：第一，利率風(fēng)險(xiǎn)。指因利率提高或降低而發(fā)聲生預(yù)期之外損失的風(fēng)險(xiǎn)，由于乙公司存在浮動匯率的負(fù)債，因此利率的變化會產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)。第二，匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)或貨幣風(fēng)險(xiǎn)是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。乙公司負(fù)債構(gòu)成包含美元和歐元，故會面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。 

(2)本金產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)：l46.× 9％=13．14(百萬元)．浮動利率負(fù)債的利息部分產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)：『38.×(1+9％)× 4％一38×5．05％]+[60.×(1+9％)× 4％-60.× 7．53％1=-2．1642(百萬元)，固定利率負(fù)債的利息產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)：2.× 9％× 4％+46.× 9％× 4％=0．1728(百萬元)．所以總風(fēng)險(xiǎn)為l3．14+(一2．1642)+0．1728=11．1486(百萬元)．

查看試題解析 進(jìn)入焚題庫