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單項(xiàng)選擇題 【2021年真題】股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)包括()。Ⅰ、股票的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)反映未來收益Ⅱ、股票可以轉(zhuǎn)讓Ⅲ、股票的價(jià)值是其未來收益的總和Ⅳ、貨幣有時(shí)間價(jià)值
A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ
正確答案:B
答案解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法。按照收入的資本化定價(jià)方法,任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來時(shí)期所接受的現(xiàn)金流決定的。即一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言,預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息。從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出,內(nèi)在價(jià)值是對(duì)未來預(yù)期收益的反映,而對(duì)未來收益的預(yù)期正是建立在貨幣的時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上的。
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