A公司擬投資一個(gè)新產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：(1)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資1500萬元，可以持續(xù)五年，預(yù)計(jì)每年付現(xiàn)的固定成本為80萬元
類型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬+
軟件評(píng)價(jià)：
下載版本
參考答案：
(1)β
＝1.32／[1+(1-25%)×30%／70%]＝1
新項(xiàng)目β
＝1×[1+(1-25%)×50%／50%]＝1.75
公司的權(quán)益資本成本＝3.5%+1.75×(9.5%-3.5%)＝14%
評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率＝8%×(1-25%)×0.5+14%×0.5＝10%
(2)新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：
年折舊額＝(1500～100)／5＝280(萬元)
第0年現(xiàn)金流量＝-(1500+500)＝-2000(萬元)
第1～5年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝8×500×(1-25%)-(8×360+80)×(1-25%)+280×25%＝850(萬元)
第5年回收流量＝500+100＝600(萬元)
凈現(xiàn)值＝850×(P／A,10%，5)+600×(P／F，10%，5)-2000
＝850×3.7908+600×0.6209-2000
＝1594.72(萬元)
(3)設(shè)單價(jià)上漲10%
第0年現(xiàn)金流量＝-(1500+500)＝-2000(萬元)
第1～5年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝8×500×(1-25%)×(1+10%)-(8×360+80)×(1-25%)+280×25%＝1150(萬元)
第5年回收流量＝500+100＝600(萬元)
凈現(xiàn)值＝1150×(P／A,10%，5)+600×(P／F,10%，5)-2000
＝1150×3.7908+600×0.6209-2000
＝2731.96(萬元)
單價(jià)的敏感系數(shù)＝凈現(xiàn)值變動(dòng)百分比／單價(jià)變動(dòng)百分比
＝[(2731.96-1594.72)／1594.72]／10%
＝71.32%／10%＝7.13
(4)0＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量×(P／A，10%，5)+600×(P／F,10%，5)-2000
0＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量×3.7908+600×0.6209-2000
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝(2000-600×0.6209)／3.7908＝429.32(萬元)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝銷量×500×(1-25%)-(銷量×360+80)×(1-25%)+280×25%＝429.32(萬元)
銷量＝3.9935萬件＝39935件
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