簡答題 假設(shè)你是F公司的財(cái)務(wù)顧問。該公司目前國內(nèi)最大的家電生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)在上海證券交易所上市多年。
該公司正在考慮在北京建立一個工廠，生產(chǎn)某一新型產(chǎn)品，公司管理層要求你為其進(jìn)行項(xiàng)目評價。
F公司在2年前曾在北京以500萬元購買了一塊土地，原打算建立北方區(qū)配送中心，后來由于收購了一個物流企業(yè)，解決了北方地區(qū)產(chǎn)品配送問題，便取消了配送中心的建設(shè)項(xiàng)目。
公司現(xiàn)計(jì)劃在這塊土地上興建新的工廠，目前該土地的評估價值為800萬元。預(yù)計(jì)建設(shè)工廠的固定資產(chǎn)投資成本為1000萬元。
該工程將承包給另外的公司，工程款在完工投產(chǎn)時一次付清，即可以將建設(shè)期視為零。
另外，工廠投產(chǎn)時需要營運(yùn)資本750萬元。
該工廠投入運(yùn)營后，每年生產(chǎn)和銷售30萬臺產(chǎn)品，售價為200元/臺，單位產(chǎn)品變動成本160元；預(yù)計(jì)每年發(fā)生固定成本（含制造費(fèi)用、經(jīng)營費(fèi)用和管理費(fèi)用）400萬元。
由于該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比目前公司的平均風(fēng)險(xiǎn)高，管理當(dāng)局要求項(xiàng)目的報(bào)酬率比公司當(dāng)前的加權(quán)平均稅后資本成本高出2個百分點(diǎn)。
該公司目前的資本來源狀況如下：負(fù)債的主要項(xiàng)目是公司債券，該債券的票面利率為6%，每年付息，5年后到期，面值1000元/張，共100萬張，每張債券的當(dāng)前市價959元；
所有者權(quán)益的主要項(xiàng)目是普通股，流通在外的普通股共10000萬股，市價22.38元/股，β系數(shù)0.875。
其他資本來源項(xiàng)目可以忽略不計(jì)。
當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)收益率5%，預(yù)期市場風(fēng)險(xiǎn)溢價為8%。
該項(xiàng)目所需資金按公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)籌集，并可以忽略債券和股票的發(fā)行費(fèi)用。公司平均所得稅率為24%。新工廠固定資產(chǎn)折舊年限平均為8年（凈殘值為零）。土地不提取折舊。
該工廠（包括土地）在運(yùn)營5年后將整體出售，預(yù)計(jì)出售價格為600萬元。假設(shè)投入的營運(yùn)資本在工廠出售時可全部收回。
解題所需的復(fù)利系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下：

要求：
（1）計(jì)算該公司當(dāng)前的加權(quán)平均稅后資本成本（資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)按市價計(jì)算）。
（2）計(jì)算項(xiàng)目評價使用的含有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。
（3）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資（零時點(diǎn)現(xiàn)金流出）。
（4）計(jì)算項(xiàng)目的年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。
（5）計(jì)算該工廠在5年后處置時的稅后現(xiàn)金凈流量。
（6）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。