參考答案：

(1)①該項租賃在期滿時資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓；
②租賃期比資產(chǎn)使用年限＝4÷6＝66.67%，低于準(zhǔn)則規(guī)定的75%；
③租賃最低付款額的現(xiàn)值＝170×(P／A，10%，4)＝170×3.1699＝538.88(萬元)，低于租賃資產(chǎn)的公允價值的90%(600×90%＝540萬元)；
所以該租賃合同的租費可以直接抵稅。
(2)甲公司租賃凈現(xiàn)值
方法1：分別計算
購買方案：年折舊＝[600×(1-10%)]／6＝90(萬元)
每年折舊抵稅額＝90×25%＝22.5(萬元)
第4年年末賬面價值＝600-90×4＝240(萬元)

方法2：若按差量分析法

(3)甲公司能接受的最高租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金，即租賃現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝借款購買現(xiàn)金流量現(xiàn)值
甲公司的稅后可接受最高租金×年金現(xiàn)值系數(shù)＝自行購置現(xiàn)金流量現(xiàn)值
利用內(nèi)插法求年金現(xiàn)值系數(shù)：
(P／A，7%，4)＝3.3872
(P／A，8%，4)＝3.3121
(P／A,7.5%,4)＝3.3872+(7.5%-7%)／(8%-7%)×(3.3872-3.3121)＝3.3497
甲公司的稅后可接受最高租金＝借款購置現(xiàn)金流量現(xiàn)值／年金現(xiàn)值系數(shù)＝412.32／(P／A,7.5%,4)＝412.32／3.3497＝123.09(萬元)
稅前可接受最高租金＝123.09／(1-25%)＝164.12(萬元)
甲公司能接受的最高租金為164.12萬元。
(4)乙公司凈現(xiàn)值：
初始現(xiàn)金流量＝-購置設(shè)備現(xiàn)金支出＝-600萬元
租賃期現(xiàn)金流量＝稅后租金收入+折舊抵稅＝170×(1-20%)+90×20%＝154(萬元)
終結(jié)回收現(xiàn)金流量：
第4年年末變現(xiàn)價值＝120萬元
第4年年末賬面價值＝600-90×4＝240(萬元)
資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失＝240-120＝120(萬元)
回收現(xiàn)金流量＝120+120×20%＝144(萬元)
折現(xiàn)率＝10%×(1-20%)＝8%
出租人凈現(xiàn)值＝-600+154×(P／A，8%，4)+144×(P／F，8%，4)＝-600+154×3.3121+144×0.7350-15.90(萬元)
(5)0＝-600+[租金×(1-20%)+90×20%]×3.3121+144×0.7350
可接受的最低租金＝(600-18×3.3121-144×0.7350)÷[(1-20%)×3.3121]＝164(萬元)
【提示】租賃雙方的實際稅率不相等時，決策時不僅計算雙方各自現(xiàn)金流量時，用雙方自身的適用稅率，而且要注意在計算凈現(xiàn)值時，確定租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)率時也要注意用各自適用的稅率算稅后債務(wù)成本。

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