A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

正確答案：A

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答案解析:公司為了增加股東財(cái)富，只能投資于投資報(bào)酬率高于資本成本率的項(xiàng)目，選項(xiàng)A正確。使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果假設(shè)市場(chǎng)是完善的，資本結(jié)構(gòu)不改變企業(yè)的平均資本成本，如果承認(rèn)資本市場(chǎng)是不完善的，籌資結(jié)構(gòu)就會(huì)改變企業(yè)的平均資本成本。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；股東的現(xiàn)金流量是需要用股東要求的報(bào)酬率來(lái)折現(xiàn)的，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

相關(guān)知識(shí)：第四節(jié) 投資項(xiàng)目折現(xiàn)率的估計(jì)