簡答題 甲公司是一家制藥企業(yè)。甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P—Ⅰ的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P—Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為10000000元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。
第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為1000000元（假定第5年年末P—Ⅱ停產(chǎn)）。
財務(wù)部門估計每年固定成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒。
另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營運資金3000000元。凈營運資金于第5年年末全額收回。
新產(chǎn)品P—Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為50000盒，銷售價格為300元/盒。
同時，由于產(chǎn)品P—Ⅰ與新產(chǎn)品P—Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P—Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P—Ⅰ的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少545000元。
新產(chǎn)品P—Ⅱ項目的β系數(shù)為1.4，甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。
甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為4%，市場組合的預(yù)期報酬率為9%。
假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。
要求：
（1）計算產(chǎn)品P—Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率；
（2）計算產(chǎn)品P—Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額；
（3）計算產(chǎn)品P—Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。