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某投資者以1800萬元的價(jià)格購(gòu)買了一寫字樓物業(yè)，該寫字樓的可出租面積

來源：焚題庫(kù) [ 2018年3月3日 ] 【大中小】

簡(jiǎn)答題 某投資者以1800萬元的價(jià)格購(gòu)買了一寫字樓物業(yè)，該寫字樓的可出租面積為10000平方米，購(gòu)買后立即可以出租。已知第1～5年的月租金水平為70元／m

、出租率為70％，第6～10年的月租金水平為80元／m

、出租率為75％，第11年停止出租，裝修后將物業(yè)轉(zhuǎn)售。已知整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間的經(jīng)營(yíng)成本為租金收入的35％，投資者目標(biāo)收益率為18％，裝修投資及凈轉(zhuǎn)售收入分別為400萬元和1200萬元。試計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷該投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性（設(shè)置業(yè)投資發(fā)生在年初，其他收支均發(fā)生在年末）。（12分）

參考答案：

(1)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量表

(2)求財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值NPV：

=-1800+382.2／1.18+382.8／1.182+382.8／1.183+382.8／1.184+
382.2／1.185+468／1.186+468／1.187+468／1.188+468／1.189+
468／1.1810+800／1.1811=164.46（萬元）
(3)求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR

設(shè)i=20％
得出NPV=13.15(萬元)
再設(shè)i=21％
得出NPV=-55.46(萬元)
求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：
=20％+13.15／(13.15+55.46)×(21％-20％)=20.19％
(4)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量計(jì)算見表，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為164.46萬元＞0，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.19％＞投資者目標(biāo)收益率18％，所以該投資項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。