類型：學(xué)習(xí)教育
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單項選擇題 某公司計劃發(fā)行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計發(fā)行價格為600萬元，所得稅稅率為25%，則該債券的稅后資本成本為（）。
A.3.54%
B.5.05%
C.4.02%
D.3.12%
正確答案：C
答案解析:本題的主要考核點是債券稅后資本成本的計算。NPV=500×10%×（P/A，Kb，5）+500×（P/F，Kb，5）-600，當(dāng)K=4%，NPV=500×10%×（P/A，4%，5）+500×（P/F，4%，5）-600=50×4.4518+500×0.8219-600=222.59+410.95-600=33.54（萬元）
當(dāng)K=6%，NPV=500×10%×（P/A，6%，5）+500×（P/F，6%，5）-600=50×4.2124+500×0.7473-600=210.62+373.65-600=-15.73（萬元）
求得：Kb=5.36%。債券稅后資本成本=5.36%×（1-25%）=4.02%。
相關(guān)知識：第二節(jié) 債務(wù)資本成本的估計
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