類(lèi)型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬(wàn)+
軟件評(píng)價(jià)：
下載版本
簡(jiǎn)答題 A公司2011年2月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司適用的所得稅稅率為25%。
要求：
（1）假定每年2月1日付息一次，到期按面值償還。發(fā)行價(jià)格為1060元/張，發(fā)行費(fèi)用為6元/張，計(jì)算該債券的稅后資本成本。
（2）假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。甲公司2014年2月1日按每張1020元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的有效年到期收益率。
（3）假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。折現(xiàn)率為12%，甲公司2013年2月1日打算購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格低于什么水平時(shí)，甲公司才可以考慮購(gòu)買(mǎi)。
要求：
（1）假定每年2月1日付息一次，到期按面值償還。發(fā)行價(jià)格為1060元/張，發(fā)行費(fèi)用為6元/張，計(jì)算該債券的稅后資本成本。
（2）假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。甲公司2014年2月1日按每張1020元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的有效年到期收益率。
（3）假定每年付息兩次，每間隔6個(gè)月付息一次，到期按面值償還。折現(xiàn)率為12%，甲公司2013年2月1日打算購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格低于什么水平時(shí)，甲公司才可以考慮購(gòu)買(mǎi)。
參考答案：
（1）假設(shè)債券的稅前資本成本為i，則有：1000×10%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=1054
采用內(nèi)插法，求出i=8.65%
債券的稅后資本成本=8.65%×（1-25%）=6.49%
（2）設(shè)半年到期收益率為i，則有：
1000×5%×（P/A，i，4）+1000×（P/F ，i，4）=1020
采用內(nèi)插法求得：i=4.46%
債券的有效年到期收益率=（1+4.46%）2-1=9.12%。
（3）債券價(jià)值=1000×5%×（P/A，6%，6）+1000×（P/F，6%，6）
=50×4.9173+1000×0.7050=950.87（元）
所以，當(dāng)債券價(jià)格低于950.87元時(shí)，B公司才可以考慮購(gòu)買(mǎi)。
答案解析:
相關(guān)知識(shí)：第一節(jié) 債券價(jià)值評(píng)估
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