參考答案：

ABC公司正在著手編制2015年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：

(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，明年將下降為7%；

(2)公司債券目前每張市價(jià)980元，面值為1000元，票面利率為8%，尚有5年到期，每半年付息；

(3)公司普通股面值為1元，公司過(guò)去5年的股利支付情況如下表所示：

股票當(dāng)前市價(jià)為10元／股；

(4)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是借款占30%，債券占25%，股權(quán)資金占45%；

(5)公司所得稅率為25%；

(6)公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為4.708，整個(gè)股票市場(chǎng)組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為2.14，公司普通股與整個(gè)股票市場(chǎng)間的相關(guān)系數(shù)為0.5；

(7)當(dāng)前國(guó)債的收益率為4%，整個(gè)股票市場(chǎng)上普通股組合收益率為11%。

要求：據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1.計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。

2.計(jì)算債券的稅后成本。

3.要求利用幾何平均法所確定的歷史增長(zhǎng)率為依據(jù)，利用股利增長(zhǎng)模型確定股票的資本成本。

4.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本，并結(jié)合第24問(wèn)的結(jié)果，以?xún)煞N結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。

5.計(jì)算公司加權(quán)平均的資本成本。

(計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))

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