A.“如因公司的原因致使投資交割未能進(jìn)行，則公司應(yīng)承擔(dān)因本項(xiàng)目合同起草、談判和簽約而產(chǎn)生的所有支出”

B.“本輪融資完成交割時(shí)，董事會(huì)將由*位董事組成，包括……”

C.“未經(jīng)投資人同意，公司現(xiàn)有股東不得將其在公司及子公司的股份質(zhì)押或抵押給第三方……”

D. “如果公司再次發(fā)行股權(quán)且增發(fā)時(shí)公司的估值低于投資人股權(quán)對(duì)應(yīng)的公司估值，則投資人有權(quán)從創(chuàng)建人股東處以加權(quán)平均法取得額外的股權(quán)……”

正確答案：D

答案解析:反攤薄條款(Anti-dilution)也稱為反稀釋條款，本質(zhì)上是一種價(jià)格保護(hù)機(jī)制，適用于后輪融資為降價(jià)融資(Down Round)時(shí)，用于保護(hù)前輪投資者利益的條款。所謂降價(jià)融資，即目標(biāo)公司后續(xù)融資時(shí)，后輪投資者認(rèn)購(gòu)價(jià)格相較于前輪投資者認(rèn)購(gòu)價(jià)格更低的情形。降價(jià)融資通常是由于目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變差，也可能出現(xiàn)企業(yè)實(shí)際控制人以稀釋投資方股權(quán)為目的所進(jìn)行的降價(jià)融資。 
降價(jià)融資意味著投資者此前購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)付出的對(duì)價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)更為高昂，從而導(dǎo)致投資者遭受到損失，因此投資者會(huì)要求在投資協(xié)議中加入反攤薄條款。由于創(chuàng)業(yè)投資基金更多地投資于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的早中期創(chuàng)業(yè)企業(yè)，因此反攤薄條款在創(chuàng)業(yè)投資基金的投資運(yùn)作中更為多見(jiàn)。 

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