簡(jiǎn)答題 某股份有限公司上年?duì)I業(yè)收入為10億元，營(yíng)業(yè)成本為8億元，今年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示：





今年現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量?jī)纛~為370075千元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為375835千元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為- 6000千元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為240千元。
要求：
（1）計(jì)算今年年末營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率以及長(zhǎng)期資本。
（2）按照期末數(shù)計(jì)算上年和今年?duì)I運(yùn)資本的配置比率，據(jù)此分析短期償債能力的變化。
（3）根據(jù)年末數(shù)計(jì)算上年和今年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的主要原因（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)，一年按照365天計(jì)算）。
（4）計(jì)算今年的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率，并說(shuō)明企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)和提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是什么？

參考答案：

（1）營(yíng)運(yùn)資本=4139335-1572650-2566685（千元）
流動(dòng)比率=4139335/1572650=2. 63
速動(dòng)比率=（4139335 - 2484700 - 90000 - 85000） /15 72650=0. 94
現(xiàn)金比率=（815435+15000）/1572650=0. 53
長(zhǎng)期資本=股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債=5325685+1160000=6485685（千元）
（2）營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)
上年?duì)I運(yùn)資本配置比率=（ 4751400- 2651400）/4751400=0.44
今年?duì)I運(yùn)資本配置比率=2566685/4139335=0. 62
上年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為0.44，表明流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金的56%，即1元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還0. 56元的流動(dòng)負(fù)債；而今年的營(yíng)運(yùn)資本配置比率計(jì)算結(jié)果表明，1元的流動(dòng)資產(chǎn)需要償還0. 38元的流動(dòng)負(fù)債，所以，短期償債能力提高了。
（3）

結(jié)論：今年相比上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅度減少，意味著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，主要的原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快的主要原因是貨幣資金和存貨的周轉(zhuǎn)速度加快。
（4）銷(xiāo)售凈利率-凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入=232725/1250000=18. 62%
資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=232725/［（8401400+8058335）/2］=2. 83%
權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益=232725/［（ 5150000+5325685）/2］=4. 44%
總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

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