A公司2018年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位:萬元):假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債
類型:學(xué)習(xí)教育
題目總量:200萬+
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簡答題 A公司2018年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位:萬元):
假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債,長期負(fù)債為有息負(fù)債,不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息。
A公司2019年的增長策略有兩種選擇:
(1)高速增長:銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金,公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2018年的營業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營負(fù)債與經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入百分比和收益留存率不變的情況下,將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。
(2)可持續(xù)增長:不增發(fā)新股和回購股票,并且維持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策。
要求:
(1)假設(shè)A公司2019年選擇高速增長策略,請預(yù)計2019年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表,答案填入答題卷給定的表格內(nèi)),并計算確定2019年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
(2)假設(shè)A公司2019年選擇可持續(xù)增長策略,請計算確定2019年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債,長期負(fù)債為有息負(fù)債,不變的營業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息。
A公司2019年的增長策略有兩種選擇:
(1)高速增長:銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金,公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2018年的營業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營負(fù)債與經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入百分比和收益留存率不變的情況下,將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。
(2)可持續(xù)增長:不增發(fā)新股和回購股票,并且維持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策。
要求:
(1)假設(shè)A公司2019年選擇高速增長策略,請預(yù)計2019年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表,答案填入答題卷給定的表格內(nèi)),并計算確定2019年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
(2)假設(shè)A公司2019年選擇可持續(xù)增長策略,請計算確定2019年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。
參考答案:
(1)預(yù)計2019年主要財務(wù)數(shù)據(jù)
經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4352/3200×100%=136%
經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=1200/3200×100%=37.5%
營業(yè)凈利率=160/3200×100%=5%
收益留存率=112/160×100%=70%
需要從外部籌資額
=3200×20%×(136%-37.5%)-3200×(1+20%)×5%×70%=630.4-134.4=496(萬元)
2019年長期負(fù)債=2611.2-1440=1171.2(萬元)
外部融資額中負(fù)債的金額=1171.2-800=371.2(萬元)
外部融資額中權(quán)益的金額=496-371.2=124.8(萬元)
2019年實收資本=1600+124.8=1724.8(萬元)
2019年期末未分配利潤=752+134.4=886.4(萬元)
(2)可持續(xù)增長率=112/(2352-112)×100%=5%
外部融資額=4352×5%-112×(1+5%)-1200×5%=40(萬元)
因為不增發(fā)新股,所以外部融資全部是負(fù)債。
答案解析:
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