類型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬+
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A.應(yīng)選擇較長時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期
B.應(yīng)選擇較長時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場平均收益率，其中需要剔除經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期
C.權(quán)益市場平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)和幾何平均數(shù)計(jì)算的結(jié)果是相同的
D.為了能更好地預(yù)測長期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，市場平均收益率應(yīng)選擇幾何平均數(shù)
正確答案：A、D
答案解析:估計(jì)市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析。在分析時(shí)會碰到兩個(gè)問題：（1）選擇時(shí)間跨度，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度（其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期）。所以選項(xiàng)A的表述正確，選項(xiàng)B的表述不正確。（2）權(quán)益市場平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)還是幾何平均數(shù)。兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異。由于幾何平均數(shù)的計(jì)算考慮了復(fù)合平均，能更好地預(yù)測長期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此多數(shù)人傾向于采用幾何平均法。所以選項(xiàng)C的表述不正確，選項(xiàng)D的表述正確。
相關(guān)知識：第三節(jié) 普通股資本成本的估計(jì)
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