簡答題 A公司是一家上市的工業(yè)企業(yè)，采用經(jīng)濟(jì)增長值作為業(yè)績評價指標(biāo)。相關(guān)資料如下：
（1）A公司2014年末和2015年末資產(chǎn)負(fù)債表簡表如下：


（2）A公司2015年度利潤表相關(guān)資料如下：

（3）當(dāng)確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出為120萬元，假設(shè)該企業(yè)為一家大型央企，公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）根據(jù)《暫行辦法》確定該企業(yè)的資本成本率；
（2）確定該企業(yè)調(diào)整后的資本；
（3）確定該企業(yè)用于計算簡化的經(jīng)濟(jì)增加值的稅后凈營業(yè)利潤；
（4）計算簡化的經(jīng)濟(jì)增加值；
（5）簡述經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)缺點。

參考答案：（1）根據(jù)《暫行辦法》資本成本率的確定如果是中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.5%，資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5%。由于該題中為中央企業(yè)，且是上市工業(yè)企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率=9120/12000=76%，所以該企業(yè)的資本成本率=5.5%+0.5%=6%
（2）平均股東權(quán)益=（2880+2875）/2=2877.5（萬元）
平均負(fù)債=（9120+8625）/2=8872.5（萬元）
平均無息流動負(fù)債=（2000+1900）/2+（350+400）/2+（800+750）/2=3100（萬元）
平均在建工程=（2500+2000）/2=2250（萬元）
調(diào)整后資本=2877.5+8872.5-3100-2250=6400（萬元）
（3）調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤=1200+（200+240+120）×（1-25%）=1620（萬元）
（4）簡化的經(jīng)濟(jì)增加值=1620-6400×6%=1236（萬元）
（5）優(yōu)點：
①經(jīng)濟(jì)增加值最直接地與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來，在這個意義上說。它是唯一正確的業(yè)績計量標(biāo)準(zhǔn)，它能聯(lián)系地度量業(yè)績的改進(jìn)。
②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績的評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了。
③在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析家手中的一個強(qiáng)有力的工具。
缺點：
①經(jīng)濟(jì)增加值是絕對數(shù)指標(biāo)，它的缺點之一是不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。
②經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報酬率樣誤導(dǎo)使用人的缺點。
③由于計算經(jīng)濟(jì)增加值時，對于調(diào)整項目以及資本成本的確定存在分歧，無法確定個統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標(biāo)，只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。

答案解析:

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