簡答題 【2019年真題】甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，將實施新的投資計劃，有關資料如下：
資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257，（P/A，15%，3）=2.2832，（P/A，15%，6）=3.7845，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，6）=0.4323。
資料二：公司的資本支出預算為5000萬元。有A、B兩種互斥投資方案可供選擇。A方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值�，F(xiàn)金凈流每年均為2800萬元。B方案的建設期為0年。需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，其中，固定資產投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值。墊支營運資金800萬元。第6年末收回墊支的營運資金，預計投產后后第1-6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。
資料三：經測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。
資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調整股利分配政策，公司當前的凈利潤為4500萬元。過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配。股利支付率為20%。如果改用剩余股利政策，所需權益資金占資本支出預算金額的70%。
要求：
（1）根據資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。
（2）根據資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。
（3）根據資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。
（4）根據要求（1）、要求（2）、要求（3）的結果和資料三，判斷公司應選擇A方案還是B方案。
（5）根據資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。
（6）根據資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額。