簡答題 ABC公司2014年的銷售額為62500萬元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：

備注：該公司正處于免稅期。
要求：
(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，比較2013年公司與同業(yè)平均的權(quán)益凈利率，定性分析其差異的原因：
(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，比較本公司2014年與2013年的權(quán)益凈利率，定性分析其變化的原因。

參考答案：

(1)2013年與同業(yè)平均比較：本公司權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98% 行業(yè)平均權(quán)益凈利率=6.27%×1.14×［1／(1-58%)］=17.02% 具體分析如下： ①銷售凈利率高于同業(yè)水平0.93%，其原因是：銷售息稅前利潤率(9.6%)較同業(yè)(10%)低(0.4%)，銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)； ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)略低于同業(yè)水平（0.03次），主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢； ③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其資產(chǎn)負(fù)債率低。 (2)2014年與2013年比較： 2013年權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98% 2014年權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)=6.81%×1.07×［1／(1-61.3%)］=18.83% 具體分析如下： ①銷售凈利率低于2013年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)； ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降；③權(quán)益乘數(shù)提高，原因是資產(chǎn)負(fù)債率提高。

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