大華股份有限公司(以下簡稱“大華公司”)于2006年在上海證券交易所上市，普通股總數(shù)為5億股，甲、乙分別持有大華公司31%和25%的股份
類型：學(xué)習(xí)教育
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大華股份有限公司(以下簡稱“大華公司”)于2006年在上海證券交易所上市，普通股總數(shù)為5億股，甲、乙分別持有大華公司31%和25%的股份。截至2013年年底，大華公司凈資產(chǎn)額為10億元，最近3年可分配利潤分別為3000萬元、2000萬元和1000萬元。2014年2月，大華公司董事會(huì)決定，擬公開發(fā)行公司債券籌資5億元，期限為5年，年利率為6%，財(cái)務(wù)顧問四維公司認(rèn)為，大華公司的凈資產(chǎn)和利潤情況均不符合發(fā)行公司債券的條件，建議考慮其他融資途徑。 2014年3月，大華公司董事會(huì)作出決議，擬公開發(fā)行優(yōu)先股，并制定方案如下：
(1)發(fā)行優(yōu)先股3億，擬募資5億元;
(2)第一年股息率為6%，此后每兩年根據(jù)市場利率調(diào)整一次;
(3)優(yōu)先股股東按照約定股息率分配股息后，還可以與普通股股東一起參加剩余利潤分配。2014年4月，在大華公司召開的年度股東大會(huì)上，優(yōu)先股融資方案未獲通過。由于融資無望，大華公司股價(jià)持續(xù)走低。2014年5月8日，丙公司通知大華公司和上海證券交易所，同時(shí)發(fā)布公告，稱其已于4月27日與大華公司的股東丁成達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購丁持有的大華公司7%的股權(quán)。與此同時(shí)，甲宣布將在未來12個(gè)月內(nèi)增持大華公司不超過2%的股份。某媒體經(jīng)調(diào)查后披露，丙與乙共同設(shè)有一普通合伙企業(yè)，因此，丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人，丙在收購丁持有的大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購方式。該媒體還披露，2014年4月28日，股民A和B均在虧本賣出其證券賬戶中的全部股票后，分別買入大華公司股票10萬股和15萬股，此前兩人均未買賣過大華公司股票，A是股東丁之妻，B與丙公司董事長C系好友。中國證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，B與C曾于4月27日晚間通話，兩人對(duì)此次交易均未提供合理解釋;有關(guān)媒體披露的情況屬實(shí)。
要求：根據(jù)上述內(nèi)容，分別回答下列問題。
(1)四維公司關(guān)于大華公司的凈資產(chǎn)和利潤情況均不符合發(fā)行公司債券條件的判斷是否正確?并分別說明理由。
(2)大華公司董事會(huì)提出的優(yōu)先股融資方案中有哪些內(nèi)容不符合相關(guān)規(guī)定?并分別說明理由。
(3)有關(guān)媒體關(guān)于丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人的說法是否符合法律規(guī)定?并說明理由。
(4)有關(guān)媒體關(guān)于丙在收購丁所持大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購方式的說法是否符合法律規(guī)定?并說明理由。
(5)甲增持大華公司2%股份是否必須采取要約收購方式?并說明理由。
(6)A和B買賣大華公司股票的行為是否構(gòu)成內(nèi)幕交易?并說明理由。
參考答案：
(1)①關(guān)于凈資產(chǎn)不符合公開發(fā)行公司債券條件的判斷正確。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不得超過公司最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。在本題中，大華公司最近一期期末凈資產(chǎn)額為10億元，本次擬發(fā)行公司債券5億元，超過了凈資產(chǎn)的40%;②關(guān)于可分配利潤不符合公開發(fā)行公司債券條件的判斷正確。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行公司債券，最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤應(yīng)足以支付公司債券1年的利息。在本題中，大華公司最近3年的年均可分配利潤為2000萬元，不足以支付公司債券1年應(yīng)支付的利息3000萬元(5億元×6%=3000萬元)。
(2)①擬發(fā)行優(yōu)先股的數(shù)量不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%。在本題中，擬發(fā)行3億股的優(yōu)先股超過了5億股普通股股份總數(shù)的50%;②采用浮動(dòng)股息率的做法不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的公司，必須在公司章程中規(guī)定采取固定股息率。在本題中，根據(jù)市場利率調(diào)整股息率的做法不符合規(guī)定;③優(yōu)先股按照約定的股息率分配股息后，還可以同普通股股東一起參加剩余利潤分配不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行優(yōu)先股的公司，優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。
(3)有關(guān)媒體關(guān)于丙與乙構(gòu)成一致行動(dòng)人的說法符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，投資者之間存在合伙、合作、聯(lián)營等其他經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，如果沒有相反證據(jù)，投資者為一致行動(dòng)人。在本題中，丙與乙共同設(shè)有一普通合伙企業(yè)，應(yīng)界定為一致行動(dòng)人。
(4)有關(guān)媒體關(guān)于丙在收購丁所持大華公司7%的股權(quán)時(shí)必須采取要約收購方式的說法符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，對(duì)于協(xié)議收購超過30%股權(quán)的行為，如果收購人不申請(qǐng)豁免或者申請(qǐng)但不符合豁免條件，則其必須向目標(biāo)公司除協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的股東之外的所有剩余股東發(fā)出收購其手中全部股份的要約。在本題中，丙與乙屬于一致行動(dòng)人，其所持股份應(yīng)合并計(jì)算，丙與乙所持有的股份合計(jì)為32%，超過了30%的法定要求。
(5)甲增持大華公司2%股份無須采取要約收購方式。根據(jù)規(guī)定，在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起1年后，每12個(gè)月內(nèi)增持不超過該公司已發(fā)行的2%的股份的，相關(guān)投資者可以免于按照有關(guān)規(guī)定提出豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù)。在本題中，甲于2006年持有大華公司31%的股份，之后甲并未增持大華公司的股份，甲于2014年5月8日才宣布將在未來12個(gè)月內(nèi)增持大華公司不超過2%的股份，可以免于采取要約收購方式，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過戶登記手續(xù)即可。
(6)A和B買賣大華公司股票的行為均構(gòu)成內(nèi)幕交易。根據(jù)規(guī)定，只要監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的證據(jù)能夠證明內(nèi)幕信息知情人員的配偶、父母、子女以及其他有密切關(guān)系的人，其證券交易活動(dòng)與該內(nèi)幕信息基本吻合，就可以確認(rèn)內(nèi)幕交易行為成立。當(dāng)事人如果想否認(rèn)內(nèi)幕交易行為的存在，就必須負(fù)有舉證責(zé)任：對(duì)其在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事的相關(guān)證券買賣行為作出合理說明或者提供證據(jù)排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動(dòng)的可能。在本題中，股東丁和丙公司董事長C均為內(nèi)幕信息知情人員，A是丁的妻子，B是C的好友，A和B均未能對(duì)此次交易提供合理解釋，應(yīng)當(dāng)界定A和B的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易。
相關(guān)知識(shí)：七、證券法律制度
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