類型：學習教育
題目總量：200萬+
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單項選擇題 A公司購買一組認股權證和債券組合的現(xiàn)金流量如下：第一年年初：流出現(xiàn)金1000元，用于購買債券和認股權證；第1~20年每年利息流入80元；第20年末，取得歸還本金1000元；第10年末，行權支出=22元/股X20股=440元，取得股票的市價=50.99元/股X20股=1019.8元，現(xiàn)金凈流入=1019.8-440=579.8（元）。則該組合的內(nèi)含報酬率為（）。
A.10.64%
B.10%
C.9.86%
D.8%
正確答案：A
答案解析:內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，設折現(xiàn)率為i，則：
-1000+80x（P/A，i，20）+579.8x（P/F，i，10）+1000x（P/F，i，20）=0當i=10%的時候，
80x（P/A，10%，20）+579.8x（P/F，10%，10）+1000x（P/F，10%，20）=1053.2當i=12%的時候，80x（P/A，12%，20）+579.8x（P/F，12%，10）+1000x（P/F，12%，20）=887.9476（10%-i）/（10%-12%）=（1053.2-1000）/（1053.2-887.9476），計算得出結(jié)果i=10.64%。
相關知識：第一節(jié) 長期債務籌資
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