類型：學習教育
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簡答題 2012年10月1日ABC公司欲投資購買債券，目前證券市場上有三家公司債券可供挑選：
(1)A公司曾于2010年1月1日發(fā)行債券，債券面值為1000元，4年期，票面利率為8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次還本，目前市價為1100元，若投資人要求的必要收益率為6%(復利，按半年計息)，則此時A公司債券的價值為多少?應否購買?
(2)B公司曾于2011年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為3%，單利計息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券目前的市價為1100元，投資人要求的必要收益率為6%(單利，按年計息)，若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計能以每股60元的價格立即出售，則此時8公司債券的價值為多少?應否購買?
(3)C公司2010年10月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券，債券面值為1000元，4年期，到期還本，投資人要求的必要收益率為6%，準備持有至到期日，目前市價為850元，計算C債券的投資收益率并決定應否購買?
已知：(P／A，3%，2)=1.9135，(P／F，3%，2)=0.9426，(P／F，3%，1／2)=O.9853
(1)A公司曾于2010年1月1日發(fā)行債券，債券面值為1000元，4年期，票面利率為8%，每年6月末和12月末各付息一次，到期一次還本，目前市價為1100元，若投資人要求的必要收益率為6%(復利，按半年計息)，則此時A公司債券的價值為多少?應否購買?
(2)B公司曾于2011年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為3%，單利計息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券目前的市價為1100元，投資人要求的必要收益率為6%(單利，按年計息)，若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計能以每股60元的價格立即出售，則此時8公司債券的價值為多少?應否購買?
(3)C公司2010年10月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券，債券面值為1000元，4年期，到期還本，投資人要求的必要收益率為6%，準備持有至到期日，目前市價為850元，計算C債券的投資收益率并決定應否購買?
已知：(P／A，3%，2)=1.9135，(P／F，3%，2)=0.9426，(P／F，3%，1／2)=O.9853
參考答案：
(1)A債券的價值=[40+40×(P／A，3%，2)+1000×(P／F，3%，2)]×(P／F，3%，1／2)
=1059.14×0.9853
=1043.57(元)
由于A債券目前市價(1100元)高于其價值(1043.57元)，所以，不應該購買。
(2)B債券的價值
=60×20／(1+6%×21／12)=1085.97(元)
由于8債券目前市價(1100元)高于其價值(1085.97元)，所以，不應該購買。
(3)1000×(P／F，r，2)=850
(P／F，r，2)=0.85
(1+r)2=1／O.85=1.1765
解得：C債券投資收益率=8.47%
由于C債券投資收益率(8.47%)高于投資人要求的必要收益率(6%)，因此，應該買C債券。
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