利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行資本決策，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)
類型：學(xué)習(xí)教育
題目總量：200萬(wàn)+
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單項(xiàng)選擇題 【2020年真題】利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行資本決策，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，更有利的籌資方式是（）。
A.留存收益
B.長(zhǎng)期借款
C.發(fā)行普通股
D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
正確答案：B
答案解析:隨著息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)，股權(quán)資本需要分配更多的利潤(rùn)，債務(wù)資本則只需支付固定的利息費(fèi)用。當(dāng)預(yù)期EBIT超過(guò)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用債務(wù)融資會(huì)增加普通股股東的每股收益。當(dāng)預(yù)期EBIT超過(guò)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇股數(shù)較少、負(fù)債較多（財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大）的方案，將獲得更高的EPS；反之，應(yīng)選擇股數(shù)較多、負(fù)債較少的方案（增股方案）。
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