類型:學習教育
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簡答題 B公司是一家制造企業(yè),2014年度財務報表有關數(shù)據(jù)如下表所示:
B公司沒有優(yōu)先股,目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。假設B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn),流動負債全部是經(jīng)營負債,長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩(wěn)定增長狀態(tài),未來年度將維持2014年的經(jīng)營效率和財務政策不變(包括不增發(fā)新股和回購股票),可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款,不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2014年的期末長期負債代表全年平均負債,2014年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。
要求:根據(jù)上述資料,分析回答下列題。
1.計算B公司2015年的預期銷售增長率。
2.計算B公司未來的預期股利增長率。
3.假設B公司2015年年初的股價是9.45元,計算B公司的股權資本成本和加權平均資本成本。
參考答案:
1.【答案】2015年的預期銷售增長率=150/(2025-150)×100%=8%。
2.【答案】由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件,所以預期股利的增長率也應該是8%。
3.【答案】股權資本成本=(350/1000)×(1+8%)/9.45+8%=12%,加權平均資本成本=135/1350×(1-25%)×1350/(1350+2025)+12%×2025/(2025+1350)=10.2%。
答案解析:
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