請你對H公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。有關(guān)資料如下:(1)以2015年為預(yù)測基期,該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位:萬元)
類型:學(xué)習(xí)教育
題目總量:200萬+
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請你對H公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估 。有關(guān)資料如下:(1)以2015年為預(yù)測基期,該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位:萬元):(2)以2016年和2017年為詳細(xì)預(yù)測期,2016年的預(yù)計(jì)銷售增長率為10%,2017年的預(yù)計(jì)銷售增長率為5%,以后各年的預(yù)計(jì)銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平 。(3)假設(shè)H公司未來的"稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入"、"經(jīng)營營運(yùn)資本/營業(yè)收入"、"凈經(jīng)營長期資產(chǎn)/營業(yè)收入"可以維持預(yù)測基期的水平 。(4)假設(shè)H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)),并持續(xù)采用剩余股利政策 。公司資金不足時(shí),優(yōu)先選擇有息負(fù)債籌資;當(dāng)進(jìn)一步增加負(fù)債會(huì)超過目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時(shí),將選擇增發(fā)股份籌資 。(5)假設(shè)H公司未來的"凈負(fù)債平均利息率(稅后)"為5%,各年的"稅后利息費(fèi)用"按年初"凈負(fù)債"的數(shù)額和凈負(fù)債平均利息率(稅后)預(yù)計(jì) 。(6)假設(shè)H公司未來的加權(quán)平均資本成本為10%,股權(quán)資本成本為12% 。
要求:(1)編制價(jià)值評估所需的預(yù)計(jì)利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表(計(jì)算結(jié)果填入給定的"預(yù)計(jì)利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表"中,不必列出計(jì)算過程);
(2)計(jì)算2016年和2017年的"實(shí)體現(xiàn)金流量"和"股權(quán)現(xiàn)金流量";
(3)編制實(shí)體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價(jià)值評估表(結(jié)果填入給定的"實(shí)體現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評估表"、"股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價(jià)值評估表"中,不必列出計(jì)算過程) 。
參考答案:
(1)
(2)
(3)
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