類型：學(xué)習(xí)教育
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然而，董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭論。
董事長認(rèn)為該生產(chǎn)線只能使用4年，總經(jīng)理認(rèn)為能使用5年，還有人說類似生產(chǎn)線使用6年也是常見的。
假設(shè)所得稅稅率為25%，資本成本10%，無論何時(shí)報(bào)廢，殘值收入均為300萬元。
他們請(qǐng)你就下列問題發(fā)表意見（計(jì)算過程中現(xiàn)值系數(shù)，保留小數(shù)點(diǎn)后3位）：
（1）該項(xiàng)目可行的最短使用壽命是多少年？（假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值呈線性關(guān)系，用內(nèi)插法求解，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位）
（2）他們的爭論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購置決策）？為什么？
參考答案：（1）①若使用4年：初始投資=3000萬元
1~4年每年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量：稅后經(jīng)營凈利潤=500×（1-25%）=375（萬元）
折舊額=3000×（1-10%）/5=540（萬元）
營業(yè)現(xiàn)金毛流量=375+540=915（萬元）
第4年年末終結(jié)點(diǎn)流量：回收殘值=300萬元賬面凈值=3000-540×4=840（萬元）
清理凈損失抵稅=（840-300）×25%=135（萬元）NPV（4）=每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金毛流量現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失抵稅現(xiàn)值-原始投資=915×3.170+300×0.683+135×0.683-3000=197.66（萬元）
②若使用3年：初始投資=3000萬元1~3年每年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量：營業(yè)現(xiàn)金毛流量=375+540=915（萬元）
第3年年末終結(jié)點(diǎn)流量：回收殘值=300萬元清理凈損失減稅=（3000-540×3-300）×25%=270（萬元）
NPV（3）=915×2.487+300×0.751+270×0.751-3000=-296.33（萬元）利用內(nèi)插法，假設(shè)最短使用壽命為n， 
（2）他們的爭論是沒有意義的。因?yàn)樵撋a(chǎn)線持續(xù)時(shí)間達(dá)到3.60年方案即可行。
答案解析:
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