1.下列股價(jià)指數(shù)中是采用算數(shù)平均法計(jì)算的有(　)。

　　A.道·瓊斯指數(shù)

　　B.NYSE指數(shù)

　　C.金融時(shí)報(bào)30指數(shù)

　　D.日經(jīng)225指數(shù)

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

　　2.以下屬于股指期貨與其他期貨表現(xiàn)不同的有(　)。

　　A.股指期貨合約的規(guī)模是不確定的，它會隨著股指期貨市場點(diǎn)數(shù)的變化而變化

　　B.指數(shù)期貨沒有實(shí)際交割的資產(chǎn)，只能采用現(xiàn)金交割

　　C.股指期貨價(jià)格波動要大于利率期貨

　　D.股指期貨合約是固定價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)化合約

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』第一，期貨合約的價(jià)值由所報(bào)點(diǎn)數(shù)與每個(gè)指數(shù)點(diǎn)所代表的金額相乘得到。因此，股指期貨合約的規(guī)模是不確定的，它會隨著股指期貨市場點(diǎn)數(shù)的變化而變化。

　　第二，指數(shù)期貨沒有實(shí)際交割的資產(chǎn)，指數(shù)是由多種股票組成的組合;合約到期時(shí)，不可能將所有標(biāo)的股票拿來交割，故而只能采用現(xiàn)金交割。

　　第三，與利率期貨相比，由于股價(jià)指數(shù)波動大于債券，而期貨價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格緊密相關(guān)，股指期貨價(jià)格波動要大于利率期貨。

　　3.相對于現(xiàn)貨市場，股指期貨具有(　)特點(diǎn)。

　　A.流動性好

　　B.交易成本低

　　C.對市場沖擊小

　　D.風(fēng)險(xiǎn)小，易于控制

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』相對于現(xiàn)貨市場，股指期貨具有流動性好、交易成本低、對市場沖擊小等特點(diǎn)。

　　4.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約主要條款的不正確表述是 (　)。

　　A.最小變動價(jià)位0.1點(diǎn)?

　　B.最小變動值為100元

　　C.最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)20%

　　D.合約乘數(shù)為每點(diǎn)500元

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』A項(xiàng)，最小變動價(jià)位為0.2點(diǎn) ;B項(xiàng)，最小變動值為60元 ;D項(xiàng)，合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。

　　5.以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的說法，正確的有(　)。

　　A.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后兩小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)

　　B.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)

　　C.交割結(jié)算價(jià)是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

　　D.交割結(jié)算價(jià)是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

　　6.投資者(　)時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。

　　A.認(rèn)為股指期貨的遠(yuǎn)期合約上漲幅度比近期合約大

　　B.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌使股票資產(chǎn)縮水

　　C.計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲而影響未來收入成本

　　D.計(jì)劃將來賣出股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』賣出套期保值又稱為空頭套期保值，是指交易者為了回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是 ：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

　　7.關(guān)于套期保值比率，以下說法正確的是(　)。

　　A.套期保值比率是用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比

　　B.能夠最有效、最大程度地消除被保值對象價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率稱為最優(yōu)套期保值比率

　　C.用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值

　　D.采用最優(yōu)套期保值比率能夠完全對沖市場風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例稱為套期保值比率。而能夠最有效、最大程度地消除被保值對象價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率稱為最優(yōu)套期保值比率。用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。D項(xiàng)：無法完全對沖，只能最大程度的消除風(fēng)險(xiǎn)。

　　8.股指期貨合約的理論價(jià)格由哪些因素共同決定的。(　)

　　A.標(biāo)的股指的價(jià)格

　　B.收益率

　　C.無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　D.持倉組合的價(jià)值

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』股指期貨合約的理論價(jià)格由其標(biāo)的股指的價(jià)格、收益率和無風(fēng)險(xiǎn)利率共同決定。

　　9.計(jì)算股票的持有成本主要考慮 (　)。

　　A.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利?

　　B.存儲成本

　　C.倉儲費(fèi)用

　　D.資金占用成本

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』對于股票這種基礎(chǔ)資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個(gè)組成部分 ：一項(xiàng)是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量 ;另一項(xiàng)則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。

　　10.4月1日，股票指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5%，股息率為1%，期現(xiàn)套利交易成本總計(jì)為15點(diǎn)。則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約(　)。

　　A.理論價(jià)格為1515點(diǎn)

　　B.價(jià)格在1530點(diǎn)以上存在正向套利機(jī)會

　　C.價(jià)格在1530點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會

　　D.價(jià)格在1500點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』 根據(jù)理論價(jià)格計(jì)算公式S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]=1500×[1+(5%-1%)/4]=1515(點(diǎn))，則無套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T -t)/365]+TC]=[1500，1530] 。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利;反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。

　　11.關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利說法正確的是(　)。

　　A.當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”

　　B.當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn) 貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”

　　C.當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”

　　D.當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

　　12.假定滬深300合約的理論價(jià)格為2880點(diǎn)，而當(dāng)前的實(shí)際滬深300指數(shù)是3000點(diǎn)，此時(shí)交易者套利交易，以下說法正確的是(　)。(不考慮交易成本)

　　A.賣出滬深300指數(shù)期貨，同時(shí)買進(jìn)對應(yīng)的現(xiàn)貨股票

　　B.無論以何種價(jià)位平倉，均可獲得6000元的盈利

　　C.買入滬深300指數(shù)期貨，同時(shí)賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票

　　D.該投資者盈利多少要根據(jù)平倉價(jià)格判斷

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』實(shí)際價(jià)格高出理論期指20點(diǎn)。這時(shí)交易者可以通過賣出滬深300指數(shù)期貨，同時(shí)買進(jìn)對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易。無論以何種價(jià)位平倉，均可獲得6000元的盈利(20點(diǎn)*300=6000元)。

　　13.以下屬于權(quán)益類期權(quán)的有(　)。

　　A.股票期權(quán)

　　B.股指期權(quán)

　　C.股指期貨期權(quán)

　　D.ETF期權(quán)

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』以上都屬于。