1.下面有關(guān)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的說法，正確的是(　)。

　　A.期貨期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格可以經(jīng)期權(quán)的買賣雙方協(xié)商

　　B.執(zhí)行價(jià)格通常由交易所給出

　　C.每種期權(quán)有多少種執(zhí)行價(jià)格取決于該種期權(quán)標(biāo)的物市場價(jià)格的波動幅度

　　D.在規(guī)定的行權(quán)期限內(nèi)，期權(quán)的買方要求務(wù)必行權(quán)

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』對于同一種期權(quán)，交易所通常按階梯形式給出一組執(zhí)行價(jià)格，每種期權(quán)有多少種執(zhí)行價(jià)格取決于該種期權(quán)的標(biāo)的物市場價(jià)格波動幅度，交易所根據(jù)期權(quán)價(jià)格波動適時(shí)增加。進(jìn)行期權(quán)交易時(shí)，投資者根據(jù)選定的執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行競價(jià)。D項(xiàng)，期權(quán)的買方擁有按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

　　2.以下屬于期權(quán)特點(diǎn)的是(　)。

　　A.權(quán)利不對等

　　B.義務(wù)不對等

　　C.收益和風(fēng)險(xiǎn)不對等

　　D.保證金繳納情況不同

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』期權(quán)的主要特點(diǎn)：買賣雙方的權(quán)利義務(wù)與不同;買賣雙方的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征不同;對買賣雙方保證金繳納要求不同;期權(quán)交易買方和賣方的經(jīng)濟(jì)功能不同;獨(dú)特的非線性損益結(jié)構(gòu)。

　　3.下列屬于場外期權(quán)的特點(diǎn)的是(　)。

　　A.合約非標(biāo)準(zhǔn)化

　　B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大

　　C.交易對手機(jī)構(gòu)化

　　D.流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』本題考查期權(quán)的基本類型。場外期權(quán)的特點(diǎn)包括：合約非標(biāo)準(zhǔn)化;交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大;交易對手機(jī)構(gòu)化;流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大。

　　4.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是(　)。

　　A.利率期權(quán)

　　B.股票指數(shù)期權(quán)

　　C.外匯期權(quán)

　　D.能源期權(quán)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』能源期權(quán)屬于商品期權(quán)。

　　5.以下關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說法正確的是(　)。

　　A.交易的對象是抽象的商品——執(zhí)行或放棄合約的權(quán)利

　　B.期權(quán)交易的盈虧是線性的

　　C.期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對等

　　D.期權(quán)合約使交易雙方承擔(dān)的虧損及獲取的收益不對稱

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』第一，買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同。第二，買賣雙方的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征不同。第三，對買賣雙方保證金繳納要求不同。第四，期權(quán)交易買方和賣方的經(jīng)濟(jì)功能不同。第五，獨(dú)特的非線性損益結(jié)構(gòu)。

　　6.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的是(　)。

　　A.平值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值最大

　　B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于零

　　C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值一定大于等于零

　　D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值不應(yīng)該高于期權(quán)的權(quán)利金

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』C項(xiàng)，歐式期權(quán)由于只能在期權(quán)到期時(shí)行權(quán)，所以在有效期的正常交易時(shí)間內(nèi)，當(dāng)期權(quán)的權(quán)利金低于內(nèi)涵價(jià)值時(shí)，即處于實(shí)值狀態(tài)的歐式期權(quán)具有負(fù)的時(shí)間價(jià)值時(shí)，買方并不能夠立即行權(quán)。因此，處于實(shí)值狀態(tài)的歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0。

　　7.依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果的不同，可將期權(quán)分為(　)。

　　A.實(shí)值期權(quán)

　　B.虛值期權(quán)

　　C.平值期權(quán)

　　D.增值期權(quán)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。

　　8.關(guān)于期權(quán)價(jià)格的說法，正確的是(　)。

　　A.看跌期權(quán)的價(jià)格不應(yīng)該高于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格?

　　B.看漲期權(quán)的價(jià)格不應(yīng)該低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

　　C.看跌期權(quán)的價(jià)格不應(yīng)該低于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

　　D.看漲期權(quán)的價(jià)格不應(yīng)該高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』期權(quán)價(jià)格的取值范圍是：期權(quán)的權(quán)利金不可能為負(fù);看漲期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于標(biāo)的物的市場價(jià)格;美式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價(jià)格，歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于將執(zhí)行價(jià)格。

　　9.下列關(guān)于虛值期權(quán)的描述正確的是(　)。

　　A.看漲期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

　　B.看漲期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

　　C.看跌期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

　　D.看跌期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。虛值期權(quán)中，看漲期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格;看跌期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。

　　10.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括(　)。

　　A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動率

　　B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

　　C.標(biāo)的資產(chǎn)歷史價(jià)值

　　D.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率等。

　　11.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法(不計(jì)交易費(fèi)用)正確的有(　)。

　　A.看跌期權(quán)的買方的最大損失是權(quán)利金

　　B.看跌期權(quán)的買方的最大損失是：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

　　C.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利

　　D.當(dāng)標(biāo)的物的價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)對看跌期權(quán)買方有利

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，行權(quán)對買方有利;當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)，行權(quán)對買方不利。

　　12.在期貨期權(quán)交易中，以下說法正確的是(　)。

　　A.看漲期權(quán)的賣方履行義務(wù)后成為期貨空頭

　　B.看跌期權(quán)的買方行權(quán)后成為期貨空頭

　　C.看漲期權(quán)的買方行權(quán)后成為期貨多頭

　　D.看跌期權(quán)的賣方履行義務(wù)后成為期貨多頭

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』看漲期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭;看跌期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭�？礉q期權(quán)賣方履約時(shí)，按照執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的期貨合約賣給對手，成為期貨空頭;看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照執(zhí)行價(jià)格從對手手中買入標(biāo)的期貨合約，成為期貨多頭。

　　13.下列屬于買進(jìn)看跌期貨期權(quán)的主要目的有(　)。

　　A.規(guī)避相應(yīng)期貨合約價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)

　　B.與賣出看漲期貨期權(quán)做對手交易

　　C.獲得比期貨交易更高的收益

　　D.獲得權(quán)利金價(jià)差收益

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』買進(jìn)看跌期權(quán)的目的包括：為獲取價(jià)差收益而買進(jìn)看跌期權(quán);為博取杠桿收益而買進(jìn)看跌期權(quán);為保護(hù)標(biāo)的物多頭而買進(jìn)看跌期權(quán)。

　　14.下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)的說法，正確的是(　)。

　　A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

　　B.平倉收益=期權(quán)買入價(jià)-期權(quán)賣出價(jià)

　　C.最大收益=權(quán)利金

　　D.平倉收益=期權(quán)賣出價(jià)-期權(quán)買入價(jià)

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』賣出一定執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間，則可以獲取一部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)，則賣方將面臨標(biāo)的物價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)，行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格+權(quán)利金。

　　15.下列策略中，權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭頭寸的是(　)。

　　A.買進(jìn)看漲期權(quán)

　　B.買進(jìn)看跌期權(quán)

　　C.賣出看漲期權(quán)

　　D.賣出看跌期權(quán)

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』期貨多頭指持有期貨多頭頭寸。

　　16.當(dāng)預(yù)測期貨價(jià)格將下跌，下列期權(quán)交易中正確的是(　)。

　　A.買入看漲期權(quán)

　　B.賣出看漲期權(quán)

　　C.買入看跌期權(quán)

　　D.賣出看跌期權(quán)

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』當(dāng)預(yù)測期貨價(jià)格將下跌，買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)才會盈利。