期貨合約

　　1、期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在未來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　2、期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價格風(fēng)險;投機(jī)者利用期貨價格波動賺取價差收益。若沒有價格波動，就無須擔(dān)心價格風(fēng)險，從而也就失去了現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避價格風(fēng)險的需求，對投機(jī)者而言，因?yàn)闆]有風(fēng)險收益，則失去了參與期貨交易的動力。

　　3、主要條款見思維導(dǎo)圖部分內(nèi)容。

　　4、交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。如大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”。合約價值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價值。如滬深300指數(shù)期貨的合約價值為“300元X滬深300指數(shù)期貨的點(diǎn)數(shù)” (其中“300”元為滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù))。

　　5、最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計(jì)量單位報(bào)價的最小變動數(shù)值。

　　6、每日價格最大波動限制規(guī)定了期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。

　　7、合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份。

　　8、交割地點(diǎn)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn)。

　　9、交易手續(xù)費(fèi)是指由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。

　　10、期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

　　例題：

　　1.期貨合約是指由(　)統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　A.期貨交易所

　　B.中國證監(jiān)會

　　C.期貨行業(yè)協(xié)會

　　D.期貨經(jīng)紀(jì)公司

　　『正確答案』A

　　『答案解析』期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　2.期貨合約中的唯一變量是(　)。

　　A.數(shù)量

　　B.價格

　　C.質(zhì)量等級

　　D.交割月份

　　『正確答案』B

　　『答案解析』期貨合約中的唯一變量是價格。

　　3.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是(　)元。

　　A.2

　　B.10

　　C.20

　　D.200

　　『正確答案』B

　　『答案解析』大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”。最小變動價位乘以交易單位，就是該合約價值的最小變動值。

　　4.美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳，如果交易者在該交易所買進(jìn)一張(也稱一手)小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需(　)。

　　A.買進(jìn)一手小麥

　　B.賣出一手小麥

　　C.賣出5000蒲式耳小麥

　　D.買進(jìn)5000蒲式耳小麥

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查對期貨合約雙向交易的理解。美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳(每蒲式耳小麥約為27.24公斤)。如果交易者在該交易所買進(jìn)一張(也稱一手)小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥。

　　5.關(guān)于交割等級，以下表述錯誤的是(　)。

　　A.交割等級是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級

　　B.在進(jìn)行期貨交易時，交易雙方無須對標(biāo)的物的質(zhì)量等級進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級進(jìn)行交割

　　C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定

　　D.用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時，價格需要升貼水

　　『正確答案』C

　　『答案解析』交割等級，是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級。在進(jìn)行期貨交易時，交易雙方無須對標(biāo)的物的質(zhì)量等級進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進(jìn)行交割。期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定替代品的質(zhì)量等級和品種。