一、單選題

　　1.以下基于短期存單的代表性利率期貨品種是(　)。

　　A.3個(gè)月英鎊利率期貨

　　B.3個(gè)月歐洲美元期貨

　　C.德國(guó)國(guó)債期貨

　　D.美國(guó)國(guó)債期貨

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在國(guó)際市場(chǎng)，基于短期利率的代表性利率期貨品種有：3個(gè)月銀行間歐元拆借利率(Euribor)期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨;基于短期存單的代表性利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨;基于債券的利率期貨品種主要為各國(guó)國(guó)債期貨，其代表性品種有美國(guó)國(guó)債期貨、德國(guó)國(guó)債期貨、英國(guó)國(guó)債期貨。

　　2.短期國(guó)債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照(　)兌付。

　　A.面值

　　B.現(xiàn)值

　　C.終值

　　D.面值加利息

　　『正確答案』A

　　『答案解析』短期國(guó)債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。

　　3.長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在(　)年以上的國(guó)債。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.25

　　『正確答案』A

　　『答案解析』短期國(guó)債是指償還期限不超過(guò)1年的國(guó)債，中期國(guó)債是指償還期限在1～10年之間的國(guó)債，長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年以上的國(guó)債。

　　4.歐洲美元期貨合約是一種(　)。

　　A.短期利率期貨合約

　　B.中期利率期貨合約

　　C.長(zhǎng)期利率期貨合約

　　D.中長(zhǎng)期利率期貨合約

　　『正確答案』A

　　『答案解析』短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過(guò)1年。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。

　　5.中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的物是(　)。

　　A.利率

　　B.短期政府債券

　　C.存單

　　D.各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長(zhǎng)期國(guó)債，期限在1年以上。

　　6.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的英文縮寫(xiě)為(　)。

　　A.T-Bills

　　B.T–Notes

　　C.T-Bonds

　　D.Gilts

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債。美國(guó)中期國(guó)債(T-Notes)期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債T-Bonds。

　　7.“100減去不帶百分號(hào)的年利率”的報(bào)價(jià)為(　)。

　　A.價(jià)格式報(bào)價(jià)

　　B.指數(shù)式報(bào)價(jià)

　　C.實(shí)際式報(bào)價(jià)

　　D.利率式報(bào)價(jià)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』短期利率期貨的報(bào)價(jià)比較典型的是3個(gè)月歐洲美元期貨和3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨的報(bào)價(jià)。兩者均采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。

　　8.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬(wàn)美元的3個(gè)月期國(guó)債期貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是(　)。

　　A.0.36%

　　B.1.44%

　　C.8.56%

　　D.5.76%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』美國(guó)短期利率期貨合約報(bào)價(jià)不是直接標(biāo)出合約標(biāo)的價(jià)格，而是采用“100減去不帶百分號(hào)的貼現(xiàn)率或利率”進(jìn)行報(bào)價(jià)，即指數(shù)式報(bào)價(jià)。年貼現(xiàn)率 =(100-98.56)/100 =1.44%。

　　9.如果投資者以98.380價(jià)格開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手3個(gè)月歐洲美元期貨合約，以99.000價(jià)格平倉(cāng)，若不計(jì)交易費(fèi)用，其盈利為(　)。

　　A.62×10×10=6200美元

　　B.62×15×10=9300美元

　　C.62×25×10=15500美元

　　D.62×35×10=21700美元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』3個(gè)月歐洲美元期貨合約1個(gè)基點(diǎn)的價(jià)值是25美元，則(99-98.38)×2500×10=15500美元。

　　10.中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約在報(bào)價(jià)方式上采用(　)。

　　A.價(jià)格報(bào)價(jià)法

　　B.指數(shù)報(bào)價(jià)法

　　C.實(shí)際報(bào)價(jià)法

　　D.利率報(bào)價(jià)法

　　『正確答案』A

　　『答案解析』大部分國(guó)家國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)(不含持有期利息)，價(jià)格采用小數(shù)點(diǎn)后十進(jìn)位制。

　　11.芝加哥期貨交易所(CBOT)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)為98′150，表示該合約價(jià)值為(　)美元。

　　A.98468.75

　　B.99375

　　C.98000.15

　　D.98150

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中，比如98′150報(bào)價(jià)由兩部分組成，其中，“98”部分稱為國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的整數(shù)部分，“150”部分稱為國(guó)債報(bào)價(jià)的小數(shù)部分�！�98”部分的價(jià)格變動(dòng)的“1點(diǎn)”代表100000美元/100=1000美元，“15”部分?jǐn)?shù)值為“00到31”，采用32進(jìn)位制，此部分價(jià)格變動(dòng)“1/32點(diǎn)”代表1000×1/32=31.25美元。本題合約價(jià)值為(98+15/32)×1000=98468.75(美元)。

　　12.通貨膨脹率上升，會(huì)導(dǎo)致利率期貨價(jià)格(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不變

　　D.無(wú)影響

　　『正確答案』B

　　『答案解析』通貨膨脹率上升，市場(chǎng)利率也上升，導(dǎo)致利率期貨價(jià)格下降。