二、多選

　　1.外匯衍生品通常是指從外匯等基礎資產(chǎn)派生出來的交易工具，其種類包括(　)及其他外匯衍生品。

　　A.外匯遠期

　　B.外匯期貨

　　C.外匯掉期與貨幣互換

　　D.外匯期權與外匯期貨期權

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』外匯衍生品通常是指從外匯等基礎資產(chǎn)派生出來的交易工具，其種類包括外匯遠期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權及其他外匯衍生品。

　　2.在國際外匯市場上，以下哪些貨幣采用間接標價法(　)。

　　A.歐元

　　B.英鎊

　　C.澳元

　　D.人民幣

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位(1、100或1 000個單位)的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額外國貨幣的標價方法。例如，某日紐約外匯市場的匯率標價中，1美元/英鎊為0.6605，表示1美元可兌換為0.6605英鎊;在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標價法。

　　3.升水和貼水與兩種貨幣的利率差密切相關。以下說法正確的是(　)。

　　A.利率較高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠期匯率比即期匯率低

　　B.利率較低的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣遠期匯率比即期匯率高

　　C.在充分流動的市場中，遠期匯率與即期匯率的差異是兩種貨幣利率差的反映

　　D.當兩種貨幣的匯率差超過了兩種貨幣利率差，則出現(xiàn)套利的機會

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』升水和貼水與兩種貨幣的利率差密切相關。一般而言，利率較高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠期匯率比即期匯率低;利率較低的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣遠期匯率比即期匯率高。因此，在充分流動的市場中，遠期匯率與即期匯率的差異是兩種貨幣利率差的反映，否則就會出現(xiàn)套利的機會。

　　4.無本金交割的外匯遠期(Non-Deliverable Forward，簡稱NDF)也是一種外匯遠期交易，以下關于NDF的描述正確的是(　)。

　　A.NDF外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣

　　B.主要是由銀行充當中介機構

　　C.合約到期只需對遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，無需對NDF的本金進行交割

　　D.結算的貨幣可以是自由兌換貨幣(一般為美元)，也可以是本金計價貨幣

　　『正確答案』ABC

　　5.外匯期貨套期保值是指在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做(　)的交易。

　　A.幣種相同

　　B.數(shù)量相等

　　C.價格相同

　　D.方向相反

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』外匯期貨套期保值是指交易者在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過建立盈虧沖抵機制實現(xiàn)保值的交易方式。

　　6.某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買50萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者可利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行(　)。

　　A.多頭套期保值

　　B.空頭套期保值

　　C.賣出套期保值

　　D.買入套期保值

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』考查空頭套期保值的定義。

　　7.適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括(　)。

　　A.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值

　　B.出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

　　C.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣升值

　　D.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：(1)持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值。(2)出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。

　　8.在外匯市場上進行交叉套期保值的關鍵是要把握以下幾點(　)。

　　A.選擇相關程度高的品種，為手中持有的現(xiàn)匯進行保值

　　B.正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配

　　C.正確選擇承擔保值任務的另外一種期貨，應為美元貨幣

　　D.可以選擇兩種或三種貨幣進行套期保值

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』在外匯市場上進行交叉套期保值的關鍵是要把握以下兩點：(1)正確選擇承擔保值任務的另外一種期貨，只有相關程度高的品種，才是為手中持有的現(xiàn)匯進行保值的適當工具。(2)正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配。

　　9.外匯期貨的交易成本主要包括(　)。

　　A.交易所和期貨經(jīng)紀商收取的傭金

　　B.中央結算公司收取的過戶費

　　C.保證金成本

　　D.沖擊成本

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』外匯期貨的交易成本主要是指交易所和期貨經(jīng)紀商收取的傭金、中央結算公司收取的過戶費等買賣期貨產(chǎn)生的費用。現(xiàn)貨交易在做市商處交易的交易成本就是點差，即買賣價差。部分現(xiàn)匯與期匯交易成本還包括了保證金成本。沖擊成本，也稱為流動性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進入市場后對市場價格的沖擊使交易未能按照預訂價位成交，從而多付出的成本。

　　10.轉(zhuǎn)移外匯風險的手段主要有(　)。

　　A.分散籌資

　　B.外匯期貨交易

　　C.遠期外匯交易

　　D.外匯期權交易

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風險。

　　11.下面關于期現(xiàn)套利的說法正確的是(　)。

　　A.無套利區(qū)間上限應由期貨的理論價格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到

　　B.無套利區(qū)間下限應由期貨的理論價格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本得到

　　C.只有外匯期貨價格超出區(qū)間范圍才會真正出現(xiàn)無風險套利機會

　　D.無套利區(qū)間是期貨與現(xiàn)貨之間的差

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』考查對期現(xiàn)套利無套利區(qū)間的理解。

　　12.外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為(　)。

　　A.跨市場套利

　　B.跨期套利

　　C.跨幣種套利

　　D.跨品種套利

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。

　　13.外匯掉期交易的形式包括(　)。

　　A.即期對遠期的掉期交易

　　B.遠期對遠期的掉期交易

　　C.現(xiàn)貨對期貨的掉期交易

　　D.隔夜掉期交易

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』外匯掉期交易的形式包括：即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。