13.當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額即基差將接近于(　)。

　　A.期貨價(jià)格

　　B.零

　　C.無(wú)限大

　　D.無(wú)法判斷

　　『正確答案』B

　　『答案解析』期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨同。

　　14.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是(　)。

　　A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

　　B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

　　C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

　　D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

　　『正確答案』C

　　『答案解析』基差變大，稱(chēng)為“走強(qiáng)”�；�差走強(qiáng)常見(jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。

　　15.在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差(　)。

　　A.“走強(qiáng)”

　　B.“走弱”

　　C.“平穩(wěn)”

　　D.“縮減”

　　『正確答案』A

　　『答案解析』5大于-2，基差走強(qiáng)。

　　16.在一個(gè)正向市場(chǎng)上，賣(mài)出套期保值，隨著基差的走弱，那么結(jié)果會(huì)是(　)。

　　A.得到部分的保護(hù)

　　B.盈虧相抵

　　C.沒(méi)有任何的效果

　　D.得到全部的保護(hù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』賣(mài)出套期保值基差走弱形成凈虧損。

　　17.對(duì)買(mǎi)入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是(　)。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

　　A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

　　B.不完全套期保值，且有凈損失

　　C.不完全套期保值，且有凈盈利

　　D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來(lái)判斷

　　『正確答案』B

　　『答案解析』基差走強(qiáng)表現(xiàn)為：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅;或現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。

　　對(duì)買(mǎi)入套期保值而言：基差走強(qiáng)，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損;基差不變，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵，實(shí)現(xiàn)完全套期保值;基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

　　18.某大豆經(jīng)銷(xiāo)商做賣(mài)出套期保值，賣(mài)出10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元/噸，買(mǎi)入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中的盈虧狀況是(　)。(1手10噸)

　　A.盈利2000元

　　B.虧損2000元

　　C.盈利1000元

　　D.虧損1000元

　　『正確答案』B

　　『答案解析』基差從-30到-50，走弱20，則賣(mài)出套期保值凈虧損=20*10手*10噸/手=2000元。

　　19.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額稱(chēng)為(　)。

　　A.價(jià)差

　　B.基差

　　C.差價(jià)

　　D.套價(jià)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

　　20.空頭避險(xiǎn)策略中，下列基差值的變化對(duì)于避險(xiǎn)策略不利的是(　)。

　　A.基差值為正，而且絕對(duì)值變大

　　B.基差值為負(fù)，而且絕對(duì)值變小

　　C.基差值為正，而且絕對(duì)值變小

　　D.無(wú)法判斷

　　『正確答案』C

　　『答案解析』賣(mài)出套期保值，基差走弱會(huì)形成虧損�；�差值為正，而且絕對(duì)值變小說(shuō)明基差走弱。

　　21.反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是(　)。

　　A.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足

　　B.持倉(cāng)費(fèi)的存在

　　C.交割月的臨近

　　D.套利交易增加

　　『正確答案』A

　　『答案解析』反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：1.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格;2.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。

　　22.點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的(　)為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品價(jià)格的交易方式。

　　A.零售價(jià)格

　　B.期貨價(jià)格

　　C.政府指導(dǎo)價(jià)格

　　D.批發(fā)價(jià)格

　　『正確答案』B

　　『答案解析』點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

　　23.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差額與(　)有關(guān)。

　　A.報(bào)價(jià)方式

　　B.生產(chǎn)成本

　　C.持倉(cāng)費(fèi)

　　D.預(yù)期利潤(rùn)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)。

　　24.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包含(　)。

　　A.保險(xiǎn)費(fèi)

　　B.利息

　　C.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)

　　D.保證金

　　『正確答案』D

　　『答案解析』持倉(cāng)費(fèi)又稱(chēng)為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。

　　25.在基差交易中，賣(mài)方叫價(jià)交易是指(　)。

　　A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣(mài)方

　　B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣(mài)方

　　C.確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬賣(mài)方

　　D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣(mài)方

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易和賣(mài)方叫價(jià)交易。如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買(mǎi)方，稱(chēng)為買(mǎi)方叫價(jià)交易;若權(quán)利屬于賣(mài)方，則為賣(mài)方叫價(jià)交易。