11.我國(guó)燃料油合約的交割日期是( )。

　　A.最后交易日后第3個(gè)交易日

　　B.合約交割月份的第1個(gè)交易日至最后交易日

　　C.最后交易日后第4個(gè)交易日

　　D.最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日

　　【答案】D

　　解析：我國(guó)上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續(xù)5個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割。

　　12.大多數(shù)期貨交易都是通過( )的方式了結(jié)履約責(zé)任。

　　A.實(shí)物交割

　　B.現(xiàn)金交割

　　C.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨

　　D.對(duì)沖平倉(cāng)

　　【答案】D

　　解析：由于在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履約責(zé)任，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。

　　13.在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上，一般客戶的結(jié)算通過( )進(jìn)行。

　　A.期貨交易所

　　B.結(jié)算公司

　　C.交易所的期貨公司會(huì)員

　　D.交易所的非期貨公司會(huì)員

　　【答案】C

　　解析：在我國(guó)鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司會(huì)員根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。

　　14.買入套期保值是為了( )。

　　A.回避現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)

　　B.回避期貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.獲得現(xiàn)貨價(jià)格上漲的收益

　　D.獲得期貨價(jià)格下跌的收益

　　【答案】A

　　解析：買入套期保值的目的是防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。賣出套期保值的是為了回避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　15.下面對(duì)套期保值者的描述正確的是( )。

　　A.熟悉品種，對(duì)價(jià)格預(yù)測(cè)準(zhǔn)確

　　B.利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　C.頻繁交易，博取利潤(rùn)

　　D.與投機(jī)者的交易方向相反

　　【答案】B

　　解析：套期保值者是指通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。他們可以是生產(chǎn)者、加工者、貿(mào)易商和消費(fèi)者，也可以是銀行、券商、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。

　　16.在( )的情況下，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。

　　A.投資者持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲

　　B.投資者計(jì)劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

　　C.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

　　D.投資者計(jì)劃在未來持有股票組合，預(yù)計(jì)股市下跌

　　【答案】C

　　解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。

　　17.持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的( )。

　　A.合約價(jià)值

　　B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C.時(shí)間價(jià)值

　　D.內(nèi)涵價(jià)值

　　【答案】C

　　解析：在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來說，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同。

　　18.當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為( )。

　　A.反向市場(chǎng)

　　B.牛市

　　C.正向市場(chǎng)

　　D.熊市

　　【答案】A

　　解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。此時(shí)基差為正值。

　　19.下列基差的變化中，屬于基差走弱的是( )。

　　A.基差從-100元/噸變?yōu)?50元/噸

　　B.基差從-100元/噸變?yōu)?0元/噸

　　C.基差從100元/噸變?yōu)?80元/噸

　　D.基差從100元/噸變?yōu)?50元/噸

　　【答案】D

　　解析：基差變小，稱為“走弱”�；�差走弱常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。題中，ABC三項(xiàng)均屬于基差走強(qiáng)。

　　20.如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場(chǎng)變化稱為( )。

　　A.基差上升

　　B.基差下跌

　　C.基差走弱

　　D.基差走強(qiáng)

　　【答案】C

　　解析：基差變小，稱為“走弱”(Weaker)�；�差走弱常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過期貨價(jià)格跌幅。這意味著，相對(duì)于期貨價(jià)格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較弱。如果基差為正且數(shù)值越來越小，說明現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)變?nèi)�，即，基差走弱�?/P>