1.某國(guó)債期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為( )。

　　A.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)/轉(zhuǎn)換因子

　　B.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本)×轉(zhuǎn)換因子

　　C.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)×轉(zhuǎn)換因子

　　D.(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)/轉(zhuǎn)換因子

　　參考答案：D

　　解析：期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入。國(guó)債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算：國(guó)債期貨的理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子×(現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入)。

　　2.關(guān)于利率上限期權(quán)的說法，正確的是( )。

　　A.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)

　　B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

　　C.如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率上限，則買方向賣方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額

　　D.如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于協(xié)定利率上限的差額

　　參考答案：D

　　解析：B項(xiàng)，利率上限期權(quán)作為期權(quán)的一種，由于買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無需繳納保證金;而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。A、C、D三項(xiàng)，利率上限期權(quán)中，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分;如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

　　3.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

　　A.基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸

　　B.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸

　　C.基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸

　　D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

　　參考答案：A

　　解析：進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。B、C、D三項(xiàng)都屬于基差走弱的情形。

　　4.與外匯投機(jī)交易相比，外匯套利交易具有的特點(diǎn)是( )。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)較小

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)

　　C.保證金比例較高

　　D.成本較高

　　參考答案：A

　　解析：外匯投機(jī)交易承擔(dān)單一期貨合約價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而外匯套利交易承擔(dān)價(jià)差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)期貨合約價(jià)格變動(dòng)方向具有一致性，所以，價(jià)差變動(dòng)幅度一般要小于單一期貨合約價(jià)格波動(dòng)幅度，即外匯套利交易相對(duì)投機(jī)交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　5.投資者賣空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.880元，在期貨價(jià)格為98.9元時(shí)追加5手空單，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.150元時(shí)全部平倉(cāng)。不計(jì)交易成本，該投資者盈虧為( )元。(合約規(guī)模為100萬元人民幣)

　　A.35500

　　B.-35500

　　C.-110500

　　D.110500

　　參考答案：D

　　解析：該投資者的盈虧=[(98.880-98.150)/100]×1000000×10+[(98.9-98.150)/100]×1000000×5=110500(元)。

　　6.在我國(guó)，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12080元/噸。該套利交易( )元。(合約規(guī)模5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

　　A.盈利1750

　　B.虧損3500

　　C.盈利3500

　　D.虧損1750

　　參考答案：A

　　解析：7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×5=-1000(元);9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元);總盈利=2750-1000=1750(元)。

　　7.若其他條件不變的情況下，當(dāng)石油輸出國(guó)組織(OPEC)宣布減產(chǎn)，則國(guó)際原油價(jià)格將()。

　　A.上漲

　　B.下跌

　　C.不受影響

　　D.保持不變

　　參考答案：A

　　解析：石油輸出國(guó)組織(OPEC)經(jīng)常根據(jù)原油市場(chǎng)狀況，制定一系列政策，通過削減產(chǎn)量、協(xié)調(diào)價(jià)格等措施控制國(guó)際原油市場(chǎng)供求和價(jià)格。如果產(chǎn)量減少意味著供給減少，在其他條件不變的情況下，根據(jù)供求定理可知，原油價(jià)格將上漲。

　　8.實(shí)物交割時(shí)商品交收依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格是( )。

　　A.交割結(jié)算價(jià)

　　B.最后交易日收盤價(jià)

　　C.最后交易日結(jié)算價(jià)

　　D.交割月加權(quán)平均價(jià)

　　參考答案：A

　　解析：實(shí)物交割結(jié)算價(jià)，是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉(cāng)庫(kù)與基準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)的升貼水。

　　9. 有關(guān)期貨與期權(quán)關(guān)系的說法，正確的是( )。

　　A.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱，期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱

　　B.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金

　　C.二者了結(jié)頭寸的方式相同

　　D.期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易

　　參考答案：A

　　解析：B項(xiàng)，期貨交易中，買賣雙方都要繳納保證金;期權(quán)交易中，買方不需要繳納保證金，賣方需要繳納一定的保證金。C項(xiàng)，期貨交易中，投資者可以通過對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位;期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。D項(xiàng)，期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。

　　10.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)等于( )。

　　A.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

　　B.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)

　　C.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

　　D.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

　　參考答案：A

　　解析：由于掉期交易中，發(fā)起方可以先買后賣，也可以先賣后買，所以發(fā)起方的掉期全價(jià)計(jì)算方法也有所不同。如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。