1.關(guān)于期貨套利交易和期貨投機(jī)交易的描述，正確的有( )。

　　A.期貨套利交易可利用相關(guān)期貨合約價(jià)差的有利變動(dòng)而獲利

　　B.期貨投機(jī)交易是利用某一期貨合約價(jià)格的有利變動(dòng)而獲利

　　C.套利交易和投機(jī)交易均有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

　　D.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)一般高于投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABC

　　【解析】D項(xiàng)，期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，因?yàn)橄嚓P(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以價(jià)差的變化幅度小，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較小。而普通期貨投機(jī)賺取的是單一的期貨合約價(jià)格有利變動(dòng)的收益，單一價(jià)格變化幅度較大，因而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。

　　2.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是( )。

　　A.基差從負(fù)值變?yōu)檎��?/P>

　　B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值

　　C.基差為負(fù)值，且絕對(duì)值越來(lái)越大

　　D.基差為正值，且數(shù)值越來(lái)越大

　　【答案】AD

　　【解析】基差變大，稱為“走強(qiáng)”�；�差走強(qiáng)常見(jiàn)的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。包括三種情況：由負(fù)變正;正值增大;負(fù)值的絕對(duì)值減小。

　　3.期貨投機(jī)交易的作用包括( )。

　　A.承擔(dān)期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　C.提高期貨市場(chǎng)波動(dòng)性

　　D.促進(jìn)期貨價(jià)格趨穩(wěn)

　　【答案】ABD

　　【解析】期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);②促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn);③減緩價(jià)格波動(dòng);④提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　4.導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有( )等。

　　A.利用初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種對(duì)產(chǎn)成品套期保值時(shí)，兩者價(jià)格變化存在差異性

　　B.期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量不完全一致

　　C.期貨合約標(biāo)的物與現(xiàn)貨商品等級(jí)存在差異，導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)程度存在差異

　　D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致

　　【答案】ABCD

　　【解析】導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有：①期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致;②期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易的商品等級(jí)存在差異;③期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異;④因缺少對(duì)應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無(wú)法直接對(duì)其所加工的產(chǎn)成品進(jìn)行套期保值，只能利用其使用的初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種進(jìn)行套期保值時(shí)，由于初級(jí)產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價(jià)格變化上存在一定的差異性，從而導(dǎo)致不完全套期保值。

　　5.股指期貨近期與遠(yuǎn)期月份合約間的理論價(jià)差與( )等有關(guān)。

　　A.現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格波動(dòng)率B.現(xiàn)貨紅利率

　　C.利率D.現(xiàn)貨市場(chǎng)股票指數(shù)

　　【答案】BCD

　　【解析】根據(jù)股指期貨定價(jià)理論，可以推算出不同月份的股指期貨之間存在理論價(jià)差�，F(xiàn)實(shí)中，兩者的合理價(jià)差可能包含更多因素，但基本原理類(lèi)似。設(shè)：F(T1)為近月股指期貨價(jià)格;F(T2)為遠(yuǎn)月股指期貨價(jià)格;S為現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格;r為利率;d為紅利率�？赏瞥觯篎(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365，此即為兩個(gè)不同月份的股指期貨的理論價(jià)差。

　　6.以下選項(xiàng)屬于跨市套利的是( )。

　　A.賣(mài)出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所9月豆粕期貨合約

　　B.買(mǎi)入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出B期貨交易所5月銅期貨合約

　　C.買(mǎi)入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所5月玉米期貨合約

　　D.賣(mài)出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所7月PTA期貨合約

　　【答案】AB

　　【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣(mài)出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。

　　7.下列關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的說(shuō)法中，正確的是( )。

　　A.期貨交易是由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易演變發(fā)展而來(lái)

　　B.遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸

　　C.期貨交易中，大多數(shù)期貨合約是通過(guò)到期交割方式了結(jié)交易的

　　D.保證金制度使期貨交易具有杠桿作用

　　【答案】ABD

　　【解析】期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易。從歷史發(fā)展來(lái)看，交易方式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠定了基礎(chǔ)。現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是即期現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。期貨交易實(shí)行保證金制度，是一種以小博大的杠桿交易，而在證券交易中一般不引入這種杠桿機(jī)制。

　　8.在形態(tài)分析中，價(jià)格形態(tài)分為( )。

　　A.持續(xù)整理形態(tài)

　　B.上升形態(tài)

　　C.下降形態(tài)

　　D.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　　【答案】AD

　　【解析】期貨交易具有連續(xù)性，因此用K線圖或竹線圖記錄的價(jià)格變動(dòng)，會(huì)呈現(xiàn)出不同的圖形特征。這些圖形當(dāng)中存在著價(jià)格趨勢(shì)和價(jià)格形態(tài)，價(jià)格趨勢(shì)又分為上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和橫行趨勢(shì)，價(jià)格形態(tài)主要包括整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)。主要的整理形態(tài)包括三角形、旗形、矩形等。

　　9.關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期對(duì)價(jià)格波動(dòng)的影響，以下描述正確的有( )。

　　A.在衰退階段，需求減少，供給大大超過(guò)需求，庫(kù)存增加導(dǎo)致商品價(jià)格下降

　　B.在蕭條階段，社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力仍然降低，商品銷(xiāo)售仍然困難，但價(jià)格處在較高的水平

　　C.在衰退階段，生產(chǎn)的減少和需求的增加，促使價(jià)格逐步回升

　　D.在高漲階段，供給滿足不了日益增長(zhǎng)的需求，從而導(dǎo)致商品價(jià)格上升

　　【答案】AD

　　【解析】經(jīng)濟(jì)周期一般由危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇和高漲四個(gè)階段構(gòu)成。在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的不同階段，產(chǎn)品的供求和價(jià)格都具有不同的特征，如圖1所示，進(jìn)而影響期貨市場(chǎng)的供求狀況。

　　10.無(wú)上影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示( )。

　　A.最低價(jià)

　　B.最高價(jià)

　　C.收盤(pán)價(jià)

　　D.開(kāi)盤(pán)價(jià)

　　【答案】BD

　　【解析】高開(kāi)低收的市況即開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)，稱為陰線。無(wú)上影線陰線即光頭陰線，表示以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)。